比特币创历史新高后暴跌30%，是新一轮熊市的信号吗？_新闻

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比特币创历史新高后暴跌30%，是新一轮熊市的信号吗？

2025-12-27 14:57:53

比特币市场转向下行趋势的可能性引发热议

比特币在2025年10月创下12.6万美元的历史高点后急速回落，市场正就"是否正式转入下跌周期"展开激烈讨论。曾被寄予厚望的第四季度牛市在短短数日内宣告终结，市场焦点已转向"底部何时出现及下跌幅度"的预测。

市场走势的急剧转变

比特币在10月初迅速刷新历史最高价后，仅过一周便因10月10日的大规模清算事件出现行情逆转。当时过度杠杆的交易者遭遇约190亿美元规模清算，此后比特币跌幅超过30%，持续在9万美元下方震荡。市场普遍将此视为新一轮下跌周期的开端。

周期理论视角下的市场分析

链上分析师阿里·马丁内斯依据比特币长期周期理论指出，历史数据显示比特币从底部到顶峰通常需要约1064天，随后会经历约364天的下跌周期。这一模式在2015年1月底部至2017年12月高点，以及2018年12月底部至2021年11月高点的行情中均得到验证。

值得注意的是，本次2025年10月初的历史高点恰逢2022年底部后的第1064天，马丁内斯将其解读为新下跌周期的起点。根据其分析，新底部可能于2026年10月左右形成。

历史跌幅与当前预期

分析师进一步观察到，2017-2018周期比特币从峰值下跌约84%，2021-2022周期跌幅约77%，平均调整幅度维持在80%左右。若当前周期遵循这一规律，比特币可能下探至3.75万美元水平。虽然这预示较大下行空间，但需注意这仅是基于历史数据的推测。

市场结构的变化与分歧

不过也有观点认为，比特币市场运行机制已发生根本改变。交易所交易基金产品的推出、机构投资者入场以及政府层面关注度提升，使比特币正逐步确立为"独立资产类别"。这种环境变化意味着价格走势将更多受到供需关系、政策导向和宏观经济等多元因素影响，而非单纯遵循历史周期。

综上所述，比特币是否会重现历史上的周期底部尚不明确。但多数专家认同市场已进入新的价格运行阶段，并不排除可能出现较历史更漫长、更复杂的调整局面。

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