华尔街提交新版比特币ETF申请专供夜间交易_新闻

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华尔街提交新版比特币ETF申请专供夜间交易

2025-12-16 05:24:47

专为夜间交易设计的比特币ETF

12月9日，尼古拉斯金融公司向美国证券交易委员会提交了"尼古拉斯比特币与国债夜间ETF"的申请文件。该产品设计独特，仅在美国夜间时段持有比特币关联资产，并在美股开盘前平仓。其策略核心基于这样的发现：比特币最强劲的价格波动往往出现在传统华尔街交易时段之外，特别是在美国股市收盘后、全球加密货币流动性主导的夜间时段。

申请文件明确指出："本基金投资组合旨在美股夜间时段（从收盘至次日开盘）提供比特币多头敞口，并在美股日间交易时段持有短期美国国债及其他现金等价物。"

运作机制解析

根据备案材料，这款夜间ETF将在美股收盘后买入比特币关联金融工具，并在次日市场重新开放后不久卖出。基金不直接持有比特币，而是将至少80%资产通过受监管的金融工具获取风险敞口，包括：比特币期货合约、比特币交易所交易产品、比特币相关ETF和ETP的期权合约。

在美股交易时段，基金将退出比特币敞口，将资金配置于短期美国国债，旨在保本降波。这种运作模式使其与贝莱德IBIT等直接持有比特币的现货ETF形成鲜明对比，更类似于将主动交易策略封装在ETF框架内，其核心投资逻辑在于把握时机而非长期持有。

比特币关联工具详解

申报文件依赖的金融工具可在不直接持有资产的前提下追踪比特币价格：比特币期货允许投资者推测未来价格而不实际持有；ETP和ETF在证券交易所像股票一样交易并提供价格敞口；期权则赋予投资者以预定价格买卖资产的权利。通过组合这些工具，夜间ETF实现在夜间获取比特币敞口，规避历史上波动性和抛压较高的美股交易时段。

夜间交易理论的数据支撑

市场研究数据表明比特币收益确实非常规地集中在非交易时段。专业机构数据显示，自2024年1月以来，在美股收盘时买入IBIT并在次日开盘卖出的策略可获得222%收益，相反在开盘买入收盘卖出的策略同期亏损40.5%。

彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出历史数据支持比特币在非美市时段表现更优的规律，但提醒存在多重影响因素："我们去年的研究证实大部分收益确实来自盘后，但这不意味着ETF没有产生影响。"他补充说明衍生品头寸和ETF资金流动也可能影响该模式。

市场现状概览

截至12月16日，比特币交易价格约为85,902美元，当日呈现下跌态势。全球加密货币总市值约3.02万亿美元，24小时交易量达1294.6亿美元。据CoinGecko数据，比特币和以太坊市值占比分别约为56.8%和11.7%。

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