比特币市场进入派发阶段，资深持有者获利了结_新闻

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比特币市场进入派发阶段，资深持有者获利了结

2025-12-13 05:44:47

链上信号显示市场进入新阶段

最新链上数据显示，当前市场阶段呈现出与以往不同的特征：虽然新投资者恐慌情绪蔓延，但经验丰富的市场参与者正通过精心布局主导市场走向。

长期持有者开启历史性抛售

加密分析师与链上平台分析指出，比特币长期持有者首次在历史上同时触发四个明确的分布信号。这些信号表明，自2024年初以来，大量长期处于休眠状态的代币正在重新进入流通领域。

专门追踪长期持币动向的储备风险指标对早期投资者和大户的操作尤为敏感。数据显示，相当体量的休眠比特币正持续流入交易所、ETF、机构渠道和零售市场。从链上视角观察，这种行为更似精心策划而非应激反应，暗示早期参与者正利用充足的流动性条件和机构兴趣高涨的时机进行获利了结。

持续抛压抑制价格波动

尽管多次尝试反弹，比特币始终难以形成持续的上涨动能。最近数周价格在特定水平区间内呈现横盘下行态势，每次反弹都迅速遭遇新的抛售压力。

市场数据表明，在近期历史高位附近入场的投资者，特别是十月初建仓的群体，正将每次反弹视为减仓良机。这种行为强化了上方阻力，限制了上涨行情的延续性。专业机构将当前状况定义为“温和看跌阶段”，指出资金流入仍不足以消化大型市场参与者的稳定抛售。这使得比特币陷入弱势但受限的震荡区间， prolonged consolidation开始对市场情绪形成压制。

未实现亏损与波动率预警

另一个显著变化是全网未实现亏损率的上升。数据显示相对未实现亏损率已攀升至4.4%，创下两年新高。这标志着市场正在从狂热状态转向更具压力和不确定性的环境。

与此同时，隐含波动率持续走低。历史数据显示，在年末最后重大宏观事件过后，波动率往往进一步收缩。专业机构警告，除非出现鹰派意外，随着期权做市商重返市场，波动率可能继续下降，使比特币陷入低流动性、均值回归的运行结构。这种环境通常有利于横盘整理，但也增加了仓位过度集中时出现剧烈波动的风险。

市场恐慌触及周期极值

知名市场观察者指出，当前恐惧程度已达到本轮比特币周期的最高水平。尽管价格仍远高于长期历史均值，情绪恶化速度却超过以往任何一次回调。

价格水平与恐慌情绪的显著背离，可能反映短期参与者趋于枯竭，而非市场全面溃败。部分分析师将此解读为新晋投资者承压的信号，而经验丰富的投资者仍在基于长期框架进行操作。

宏观逆风与周期争议持续

比特币本周收盘基本持平，但较十月初的历史高点已出现显著回调。自峰值以来资产价值下跌约30%，且在近期风险资产反弹中表现乏力。

分析师指出，美联储最新降息未能为数字资产带来有效提振，流动性状况疲软与风险偏好下降形成制约。资深分析师认为加密市场已进入熊市阶段，警告复苏尝试可能持续吸引抛盘而非新资金流入。

不过仍有观点坚持比特币周期规律依然有效，认为市场行为与历史周期保持一致，主导长期走势的数学模型与分形结构在短期疲软中依然完整。

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