前FTX美国总裁的架构师计划推出与GPU挂钩的永续期货_新闻

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前FTX美国总裁的架构师计划推出与GPU挂钩的永续期货

2026-01-22 01:06:20

Architect计划推出何种产品？

Architect Financial Technologies正准备推出与数据中心算力定价挂钩的永续期货合约，将衍生品交易扩展至迄今为止仍不透明的AI经济领域。该产品需获得监管批准，将追踪用于AI训练和推理的每日GPU租赁价格以及动态随机存取内存价格。这些合约将在Architect面向机构的交易所AX上市，该公司称其为首个基于算力的交易所交易期货产品。

与传统期货不同，该合约没有到期日，仿效了加密货币衍生品市场主流的永续结构。Architect在声明中表示，产品正与算力指数提供商Ornn Data合作开发，该机构汇总了多个现货市场实时GPU交易的基准数据。公司称HydraHost通过其GPU经纪业务目前是Ornn数据集的最大贡献者。

投资者启示

与算力挂钩的期货将开辟直接对冲AI基础设施成本的新工具类别，这一领域此前一直缺乏标准化定价工具。

为何算力定价正成为金融资产

拟议合约面向AI开发者、数据中心运营商、贷款方和硬件供应商，这些群体面临算力资源成本与价值的波动。随着AI工作负载扩张和基础设施资本支出加速，GPU可用性、租赁定价及折旧已成为关键变量。Architect表示合约将采用保证金制度，并以美元或美元稳定币结算。公司透露，做市商、数据中心和寻求价格波动保护的算力买方将共同提供流动性支持。

“随着AI及AI相关公司资本支出持续指数级增长，跨行业迫切需要建立标准化的算力衍生品合约和集中订单簿，”Architect首席执行官Brett Harrison在声明中表示。Ornn Data首席执行官Kush Bavaria指出算力已超越现有定价机制：“算力正迅速成为AI时代的决定性商品，”他表示缺乏透明基准限制了机构风险管理能力。

Bavaria说明Ornn指数基于真实交易数据而非挂牌价格构建，旨在支持算力风险敞口的价格发现。“AI实验室和重GPU依赖公司需要价格确定性而非市场波动，”他说，“我们已完成首笔算力互换交易，更多交易正在推进中。”

加密风格永续合约向数字资产外拓展

算力合约是Architect将加密原生永续期货机制应用于传统及新兴资产类别的战略延伸。AX交易所于去年10月启动，推出与股票及外汇挂钩的永续合约，但不涉及加密衍生品。永续期货通过资金费率锚定标的资产价格，实现无到期日的连续交易。在数字资产市场，该结构已成为机构和交易者管理风险敞口的主流方式。

Architect正在测试相同机制能否应用于历史上以双边定价、碎片化或场外协商为主的市场。该交易所通过百慕大监管子公司运营，面向非美国机构参与者。根据现行规则，与传统资产挂钩的永续期货不对美国交易者开放，这限制了即时可触达市场，但也使公司能在现有监管框架内运作。

投资者启示

若算力定价实现规模化交易，可能吸引新机构参与者进入AI关联市场，同时改变基础设施风险管理模式。

如何契合公司发展路径

Architect已获得多家投资机构支持。公司在2025年末完成3500万美元A轮融资，领投方为迈阿密国际控股公司和Tioga Capital，投资者正评估加密衍生市场结构能否转化至受监管金融市场。早期融资包括2023年500万美元的预种子轮和2024年1200万美元种子轮。知情人士透露A轮融资后公司估值达1.87亿美元。

曾于2022年9月前担任FTX US总裁的Harrison将Architect定位为将连续交易和资本高效衍生品引入主流金融的载体。公司对算力领域的专注预示着其押注AI基础设施成本将保持足够波动性，从而支撑正式的风险转移市场。

算力衍生品的未来前景

算力永续合约的推出取决于监管批准和早期流动性形成。若缺乏对冲者与做市商的充分参与，初期定价可能维持清淡或剧烈波动。尽管如此，此举反映了更广泛的趋势：随着AI支出从实验性预算转向长期资产负债表，GPU和内存等基础设施投入正开始从固定成本向可交易商品转型。

若Architect合约获得市场认可，或将提供一种范式，展示金融市场如何开始将算力视为可定价、可对冲的资源，而非内部成本。

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