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加密货币ETF热潮过后或现倒闭潮

2025-12-18 21:38:20
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监管壁垒松动催生加密ETF热潮

随着美国监管壁垒持续松动,资产管理公司正筹备推出大量加密货币关联的ETF和ETP产品,押注其中至少部分产品能持续吸引投资者关注。

供给激增与需求集中的矛盾

虽然在美国证券交易委员会新上市框架下审批变得更容易,但核心挑战并非监管而是需求。实践中,大部分资金仍集中在少数与主流数字资产挂钩的成熟产品上。比特币和以太坊ETF占据主导地位,而挂钩小型或投机型代币的基金往往在推出后难以获得市场青睐。

市场淘汰规律不可避免

这种模式与传统ETF市场如出一辙。未能积累足够资产的产品往往因难以维持运营而被发行方悄然关闭。加密ETF也不例外——运营成本、合规要求和低流动性使得表现不佳的基金难以长期存续。今年以来已有多只加密相关ETF清算退场,尽管市场对数字资产的总体兴趣依然强劲。

繁荣与整合的周期循环

前瞻未来,加密ETF市场似乎将经历熟悉的周期循环。新产品激增之后必将迎来市场整合,最终只有具备强劲流动性、清晰定位和机构吸引力的基金能够存活。虽然产品数量增长可能占据新闻头条,但长期来看实际存活的市场规模可能远小于初期表现。

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