短期持有者开始割肉，恐慌性抛售程度堪比2022年FTX崩盘_新闻

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短期持有者开始割肉，恐慌性抛售程度堪比2022年FTX崩盘

2025-12-05 22:19:47

BTC遭遇自FTX崩盘以来最大规模的投降潮

在经历多次价格下跌后，短期持币钱包开始集体抛售，将此前未实现的亏损转化为实际损失。BTC短期持有者成为近期市场投降的主要推手，最新一批钱包实现的亏损规模创下2022年以来新高。当前市场回撤程度与FTX崩盘后的走势相似，但未出现大机构爆仓或流动性骤降。

长期持有者亏损有限

Glassnode数据显示，由于建仓成本较低，长期持有者的实际亏损仍然有限。BTC平均实现价格已达54,622美元，处于历史峰值。2025年鲸鱼群体主要在价格高点抛售旧仓位，而本轮跌至80,000美元区间时投降的则是短期买家。

短期投降或预示市场见底

BTC在重返94,000美元近期高点后再度跌破92,000美元。市场虽显现动能回归迹象，但短期仍显脆弱。历史数据显示，实现亏损激增往往与局部底部相关，随后常伴随价格修复。

恐慌抛售中的策略差异

在比特币从10月高点回落过程中，直到价格跌破85,000美元才出现大规模投降。零售投资者与短期买家选择割肉离场，而鲸鱼和长期持有者通常接近峰值时抛售。9月短期持有者曾更愿承受未实现亏损，但加速下跌最终迫使部分买家低价投降。

并非所有短期持有者都亏损抛售。实际上这些钱包平均仍保有净收益，短期持有者实现均价为104,000美元/BTC，高于当前市价。这一数据表明仍存在一批进行策略交易的短期钱包，准备在合适价位获利了结。

比特币波动率逼近年度峰值

BTC波动率已扩大至2.49%，接近过去12个月最高区间。2025年BTC波动率通常维持在2%以下，标志着市场进入成熟阶段。当前波动提醒市场仍可能遭遇恐慌浪潮，特别是在去杠杆事件发生后。

市场情绪仍处于恐惧状态，恐惧与贪婪指数报28点。矿工可能带来额外抛压——这是自8月以来首次出现矿工在困境中挖矿的情况。哈希带指标在经历数月高收益挖矿期后再次触发信号，历史上该指标往往与市场局部底部或高波动期重合。

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