2025年稳居加密协议收入榜首：稳定币主导时代来临_新闻

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2025年稳居加密协议收入榜首：稳定币主导时代来临

2026-01-26 02:52:56

稳定币发行方主导2025年协议收入格局

根据行业研究报告，在168个产生收益的协议中，Tether于2025年以约52亿美元收入引领加密协议营收，占总收入的41.9%。

核心数据摘要

Tether以52亿美元收入位居所有加密协议首位，占比达41.9%；四家稳定币发行方共同创造近83亿美元收入，主导协议收益板块；交易平台收入呈现剧烈波动，稳定币板块则展现强大韧性。

稳定币发行方在收入排行榜中占据绝对主导地位，仅四家实体就贡献了协议总收入的65.7%，约合83亿美元。波场区块链以约35亿美元收入位列第二，这主要得益于其作为USDT交易首选网络的地位。排名前十的其余六个协议均为交易平台，其收入高度依赖市场行情波动。

研究数据显示，加密市场在2025年出现了自2022年以来的首次年度下行调整。

交易协议收入随市场周期起伏

交易协议收入与市场情绪及 meme 代币投机活动紧密关联，呈现出极端波动性。以 Phantom 为例，在 Solana 生态 meme 代币热潮顶峰的1月实现3520万美元收入，但随着市场兴趣减退，12月收入骤降至850万美元。

这种波动模式在各交易平台普遍存在。第一季度收入表现强劲，但在10月历史性的190亿美元清算事件引发市场转熊后，收入急剧下滑。2025年大部分时间内，月度协议收入在30亿至35亿美元区间震荡。

与此同时，稳定币市值实现48.9%的年增长，新增1021亿美元达到创纪录的3110亿美元。这种增长为发行方提供了稳定的收入来源，使其免受加密资产价格剧烈波动的影响。

PayPal发行的PYUSD通过YouTube创作者支付计划和Spark储蓄金库4.25%的收益率实现48.4%的暴涨，以36亿美元市值跃居第五大稳定币。

波场借USDT交易网络效应崛起

波场区块链35亿美元的收入源于其作为USDT交易首选链的高网络使用率。Circle、Ethena和MoonTrade与Tether共同构成四大稳定币发行方，合计创造83亿美元收入。

2025年加密总市值以3.0万亿美元收官，同比下跌10.4%，这是自2022年以来的首次年度下滑。尽管价格收缩，但受10月清算事件及后续波动推动，第四季度日均交易量仍达到1618亿美元的年度峰值。

数字资产 Treasury 公司在2025年部署至少497亿美元资金，收购了超过5%的BTC和ETH总供应量。然而随着加密价格下跌拖累相关公司股价，第四季度部署资金放缓至58亿美元，迫使企业转向股票回购而非继续累积资产。

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