摩根大通预测比特币长期有望涨至26.6万美元_新闻

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摩根大通预测比特币长期有望涨至26.6万美元

2026-02-06 07:06:24

摩根大通：比特币长期或攀升至26.6万美元

尽管短期面临情绪低迷的压力，但随着资产相对黄金的吸引力日益增强，摩根大通分析师预测比特币长期可能触及26.6万美元。该目标基于比特币与私营部门黄金投资（剔除央行持仓后规模约8万亿美元）的波动率调整对比得出。

当前比特币与黄金波动率比率已降至1.5的历史低点，使比特币在风险调整基础上更具吸引力。董事总经理尼古劳斯·帕尼吉佐格鲁及其团队指出，26.6万美元目标在今年难以实现，但若市场情绪转暖且比特币恢复其作为对冲极端风险工具的同等吸引力，则凸显长期上涨潜力。

加密市场承压加剧

过去一周，随着科技股疲软及黄金白银等传统对冲资产大幅回调，加密货币市场再遇压力。基于Solana的DeFi平台Step Finance遭遇2900万美元黑客攻击事件进一步削弱了投资者信心。比特币曾在24小时内下跌近10%，触及约6.36万美元价位。

此番回调使比特币跌破其估算生产成本——历史上这一指标常形成软性价格底部。摩根大通目前估算生产成本约为8.7万美元。若价格持续低于该水平，或将迫使低效矿工退出市场，随着挖矿难度下调，生产成本也将随之降低。

目标价动态调整

去年11月，分析师曾基于比特币与黄金的波动率对比提出未来6至12个月上看17万美元的看涨情景。新目标较此前大幅上调，但对应更长时间框架，且紧随该团队上周将黄金长期展望提升至8000-8500美元的决定。

尽管市场表现疲弱，加密衍生品清算规模较上季度仍相对温和。以比特币和以太坊市值为基准的永续期货未平仓合约去杠杆化程度，较去年十月的清算潮更为缓和。芝加哥商品交易所期货市场的机构清算量亦低于前一季度。

资金流动呈现分化

比特币和以太坊现货交易所交易基金持续出现资金外流，表明机构与散户领域均显乏力。自10月10日明晟指数纳入公告以来，以太坊ETF相对于管理资产的外流规模约为比特币ETF的三倍，这凸显山寨币流动性更脆弱——少量美元资金流出即造成较大市场冲击。

稳定币供应量近周持续收缩，强化了市场谨慎情绪。分析师认为这是对加密货币总市值缩水的自然反应，而非投资者全面撤离。历史数据显示，稳定币与加密货币总市值比率往往趋向均值回归，意味着市值缩小时所需的美元计价稳定币抵押规模也会相应减少。

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