特朗普“战略加密货币储备”一年…持有量未变，但市值缩水。_新闻

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特朗普“战略加密货币储备”一年…持有量未变，但市值缩水。

2026-03-06 07:44:00

特朗普总统的"战略加密储备"行政命令成绩单表现不及预期

一年前由特朗普总统签署的"战略加密储备"行政命令，其成效正面临挑战。随着美国政府持有的加密资产价值在过去一年中缩水数十亿美元，围绕这一"战略资产"实验有效性的争议再次升温。

美国政府在上届政府上任初期便成立了工作组，研究引入和监管加密货币的方向，并正式提出了建立比特币储备和"数字资产储备库"的构想。尽管有华盛顿方面的友好监管基调等利好因素，但贸易摩擦加剧和地缘政治紧张局势升级等宏观变量给整个市场带来压力。其结果是，美国的加密储备资产价值也出现了大幅波动。不过，由于其代币持有量本身与最初相比变化不大，这表明主要是"市场价格"左右了这份成绩单。

储备结构：比特币与多元化组合

特朗普于去年3月6日通过行政命令创建了"战略比特币储备"和"美国数字资产储备库"。前者专门持有比特币这一单一资产，后者则用于容纳多种其他加密资产。在签署命令前，特朗普曾提及可能纳入XRP、Solana、Cardano等资产。

其核心不在于"增购"，而在于"对没收资产的整合管理"。行政命令明确规定，数字资产储备库"不会获取超出没收程序所得资产之外的其他资产"。其意图是将原先分散在各监管和司法机构的没收加密货币集中起来，在联邦层面实现所有权、控制和管理的统一。行政命令还指出，这种集中化管理有助于实现"适当的监督"、"准确的追踪"和"一致的管理"。

透明度问题与资产估值波动

当前面临的问题是透明度。美国政府并未正式公布其比特币储备和数字资产储备库的准确构成与规模。不过，链上分析公司Arkham Research正在追踪据信与美国政府相关的钱包地址，以估算其持有的资产。

根据Arkham的数据，目前美国政府持有的加密货币估值约为223.94亿美元。其中，约220亿美元被推测为比特币，其余主要持有资产包括USDC、以太坊、Wrapped Bitcoin、BNB等。

估值缩水的幅度更为显著。Arkham估计，在特朗普签署行政命令时，美国政府累计持有的加密资产价值曾超过300亿美元，而目前已降至220亿美元左右，跌幅约为26%。以本币计算，这意味着在一年内价值减少了约11万亿韩元。

政府态度与市场观察

尽管如此，白宫方面似乎并未因市场波动而动摇。白宫副新闻秘书Kush Desai近期就价格疲软回应称："自由市场的价格波动不会改变本届政府确保美国在加密货币和未来尖端技术领域主导地位的承诺。"

尽管以比特币"极端主义者"为主的阵营曾预期美国会大规模购入比特币，但一年后的今天，其比特币持有量基本保持不变。据估计，自行政命令颁布以来，美国政府一直持有约328,272枚BTC。

Arkham分析指出，以太坊的持有量在行政命令后有所减少，引发了可能转移到交易所或钱包的讨论，但自2025年4月以来，其代币余额大致保持稳定。在稳定币方面，Tether的USDT在2025年5月曾激增超过2亿枚，随后又在2026年3月回落至此前水平，波动较大。

然而，很难确定这些买卖模式。由于政府未正式公布其持有量和转移记录，市场持续存在不确定性，不清楚这些动向属于"单纯转移"还是"实际处置"。有批评指出，数字资产储备库非但没有提高政策可信度，反而引发了更多疑问。

政策限制与外界批评

行政命令并未从根本上禁止购买比特币，但设置了条件，即只能以"预算中性"的方式进行。据悉负责上届政府人工智能与加密货币政策的白宫人士David Sacks曾明确表示："不得增加财政赤字或国债，也不得对美国人民增税。"他同时表示："如果各部部长能找到不花纳税人一分钱就能积累更多比特币的方法，他们有权这样做。"但一年后的今天，是否真的制定了这样的"预算中性"积累策略，尚不得而知。

围绕比特币和加密储备政策的批评也随之而来。Blockworks联合创始人Jason Yanowitz去年曾向媒体表示："由多种资产组成的加密储备库可能对市场产生负面影响。缺乏明确的框架会加大资产选择的随意性风险，可能导致市场扭曲和损害公众信任。"他强调，通过独立审计和公开报告实现的透明度对于避免"特殊优待"争议和促进创新至关重要。

全球趋势与未来展望

另一方面，"比特币储备"这一理念在去年因一些国家的案例而受到关注，并在国家和企业层面迅速扩散。随着"数字黄金"叙事增强，将比特币纳入财政和财务资产的动机日益增大。根据追踪比特币国库状况的网站BitcoinTreasuries.net的数据，包括美国、中国、乌克兰、萨尔瓦多、英国、朝鲜等在内的10个国家已持有比特币。

在企业方面，有预测认为，如果市场低迷持续，行业内的整合与洗牌将会加剧。数字资产基础设施及财务专业公司BTCS的首席战略官Wojciech Kaszycki曾表示："那些以低于净资产价值交易、持有比特币国库的企业，最终可能被拥有实际业务的企业收购。"

最终，美国战略加密储备的成败关键，可能不在于"持有"本身，而在于其"管理方式"和"公开程度"。在价格波动剧烈的市场中，政府依据何种原则持有和处置资产，以及这一过程能否得到透明的验证，正成为决定未来数字资产储备库意义的核心变量。

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