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追逐收益的以太坊国债公司面临最高风险：Sharplink Gaming CEO

2025-09-03 21:35:58
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Sharplink Gaming联席CEO警示以太坊持仓企业风险

Sharplink Gaming联席首席执行官约瑟夫·查洛姆警告称，持有以太坊并激进追逐高收益的企业正面临重大风险，尤其是在市场环境恶化的情况下。

高风险收益背后的隐患

查洛姆解释道，与传统金融类似，部分从业者错误地认为最后几个百分点的收益率没有风险。虽然以太坊(ETH)存在实现两位数回报的可能，但伴随而来的是包括信用风险、对手方风险、期限风险和智能合约风险在内的重大隐患。

他同时指出，试图挽回损失的企业可能采取不审慎的风险行为，这会加剧整个行业的脆弱性。

激进策略引发的行业风险

查洛姆对以太坊资金管理领域出现的鲁莽行为表示担忧——例如过度杠杆化或过度乐观的资本结构设计——这些行为可能危及整个行业的声誉和稳定性。

他质疑企业在市场下行时如何保护其财务结构以匹配以太坊的最高价格点，强调了审慎风险管理的重要性。

Sharplink Gaming目前是以太坊第二大公开持有机构，资产价值达36亿美元，仅次于持有约80.3亿美元的BitMine Immersion Technologies。

根据StrategicETHReserve数据，以太坊资金管理公司共持有约360万枚ETH，按发布时价格计算价值约154.6亿美元。

市场对模式的质疑

Milo首席执行官、前高盛分析师约瑟普·鲁佩纳近期将加密资产管理公司比作导致2008年金融危机的债务抵押债券(CDO)，暗示其存在系统性风险。

另一方面，Bitwise首席投资官马特·霍根则赞扬以太坊资产管理公司，认为它们厘清了以太坊的投资逻辑，使其更易被传统投资者接受，从而促进更广泛采用。

查洛姆强调，以太坊资产管理公司具有高度可扩展性，本文发布时以太坊价格为4,327美元。

然而市场对加密资产管理策略的质疑声渐长。Glassnode首席分析师詹姆斯·切克表示，他认为比特币资产管理策略的有效生命周期可能比预期的更短。

此外，风险投资公司Breed警告称，仅有少数比特币资产管理公司能够长期存续，避免陷入与净资产价值附近交易相关的"死亡螺旋"。

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