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传统金融与加密金融巨头联手推动区块链技术融入主流市场
传统金融和加密金融领域的两大巨头正在协同行动，将区块链技术更深层次地引入受监管的金融市场。Coinbase正寻求监管批准向美国用户提供代币化股票交易服务，而摩根大通则在其Base网络上试运行新型存款通证JPMD。这些举措共同表明，机构投资者对将区块链基础设施应用于股票和美元支付等主流金融产品的兴趣日益增长。
Coinbase寻求SEC批准在美国推出代币化股票交易
据报道，美国最大加密货币交易所之一Coinbase正准备迈出重要一步，通过区块链技术连接传统金融市场。该公司正寻求美国证券交易委员会（SEC）的监管批准，向其用户群体提供代币化股票交易服务。
Coinbase首席法务官Paul Grewal表示，推出"代币化股票"是公司的"首要任务"。若获批，Coinbase用户将能以碎片化、24/7的交易模式买卖基于区块链的上市公司股票（如苹果或特斯拉）。Grewal未透露是否已向SEC提交正式申请，但其表态显示Coinbase正与监管机构积极协商。
代币化股票：蓬勃发展中受限的市场
代币化股票作为真实股票的区块链映射，已在全球范围内兴起，但由于证券法规限制在美国市场发展受阻。Coinbase的获批可能改变这一局面，为美国零售和机构投资者开辟新的资产类别。
若SEC开绿灯，Coinbase或将获得"无行动函"——表明监管机构暂不采取强制措施的正式通知。虽然不等于完全认可，但将给予Coinbase谨慎推进的信心。
监管环境松动带来的机遇
当前美国加密监管环境呈现缓和迹象。随着SEC撤销2023年对Coinbase的执法行动，叠加机构对区块链金融产品兴趣攀升，Coinbase正积极推动产品多元化和全球扩张。
在欧洲市场，该公司有望根据欧盟新加密资产市场法规（MiCA）获得全境运营许可。不过近期曝光的海外客服人员受贿事件，也给其运营安全带来新的挑战。
市场前景与竞争格局
若代币化股票交易成功推出，将为Coinbase开辟新收入来源，并使其与Robinhood等已提供传统股票交易的金融科技公司展开直接竞争。基于区块链的股票交易具有即时结算、低费用和碎片化等优势，尤其对年轻投资者具有吸引力。
此举还可能加速代币化金融工具的广泛采用，特别是若监管机构将其视为合规范例。
摩根大通在Base网络启动JPMD存款通证试点
摩根大通已启动其新注册商标的存款通证JPMD的试点项目。该试点运行于Coinbase的以太坊二层网络Base上，进一步巩固了Base在二层扩容生态中的领先地位。
试点细节与技术基础
摩根大通区块链部门高管确认，固定数量的JPMD通证将于近日转移至Coinbase。这笔以美元计价的交易将在Base网络完成，该网络目前是以太坊二层解决方案中总锁仓价值（TVL）最高的平台，近期交易吞吐量已接近每秒1000笔。
试点阶段后，摩根大通计划向Coinbase机构客户提供JPMD用于链上交易和支付，拓展代币化银行债务在去中心化生态系统中的应用场景。
存款通证与稳定币的战略差异
与由科技公司发行、链下法币储备支持的稳定币不同，存款通证是受监管银行实际存款的链上代表。摩根大通强调，从机构视角看，JPMD这类存款通证是"优于稳定币的选择"，因其运作于受监管银行体系内且更具扩展性。
潜在收益功能是JPMD区别于多数稳定币的关键特征。若未来实现收益回报，将成为机构资本从稳定币转向银行发行数字资产的重要动力。
银行业面临的创新挑战
摩根大通试点的时机恰逢金融界关于生息稳定币潜在颠覆效应的讨论升温。有专家指出，美国银行业正担忧生息稳定币可能分流零售存款，动摇传统银行模式。
JPMD等存款通证代表了去中心化与传统金融间的折衷方案，使受监管机构既能利用区块链创新，又保持对货币基础设施的控制。
更广阔的区块链愿景
摩根大通的区块链布局远超JPMD。公司已重金投入Onyx部门，部署JPM Coin用于内部结算，并开展涉及代币化资产、回购交易和可编程支付的多项试点。JPMD的推出进一步巩固了摩根大通在机构区块链应用领域的领先地位。
虽然当前试点聚焦美元转账，但高管确认未来将扩展至更多货币，前提是符合全球监管要求。
