“半衰期循环已结束”…渣打银行诊断比特币ETF开启新阶段_新闻

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“半衰期循环已结束”…渣打银行诊断比特币ETF开启新阶段

2025-12-09 23:13:08

比特币价格周期不再仅由挖矿奖励减半决定

有观点指出，比特币的价格上涨周期已不能仅通过挖矿奖励减半来解释。全球金融机构渣打银行分析认为，比特币现已进入新阶段，传统的四年周期减半模式实际上已经结束。

以往比特币减半后通常在18个月内形成价格高点的规律反复出现。但渣打银行在近期报告中指出，随着美国比特币ETF的推出，这一模式已被打破。ETF使得机构和普通投资者都能更便捷地投资比特币，从而导致供需关系和价格形成机制发生了根本性变化。

渣打银行预测，若这一变化被市场完全消化，比特币可能在2026年上半年突破12.6万美元的历史新高。不过实现这一目标需要ETF资金持续流入，并形成与过去不同的新上涨动力。

机构下调中长期价格预期

实际上渣打银行已下调了比特币的中长期价格预测：2025年目标价从20万美元降至10万美元；2026年从30万美元调整为20万美元；2027年从40万美元修正为22.5万美元；2028年从50万美元调降至30万美元。

当前比特币价格约为9.04万美元。尽管近期存在ETF需求和机构买盘，但有分析认为市场已不再呈现以往的大起大落，而是展现出更复杂的走势。

市场共识：比特币进入新阶段

这一变化趋势也与其他机构和专家的分析相符。全球市场研究机构Bernstein指出，ETF市场的迅猛发展正在使传统的四年减半周期模型失效，比特币正逐渐接近"数字黄金"的定位。链上分析平台CryptoQuant首席执行官也表示，比特币目前已进入"利润兑现阶段"，与历史周期特征存在明显差异。

多数专家认同，要确证比特币真正进入新阶段，需要突破当前的历史最高价位。在ETF供需、机构需求和全球监管环境等多重因素交织作用下，比特币能否突破既有规律成为真正的资产类别，将成为市场关注焦点。

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