近半比特币供应陷入亏损，逼近2022年熊市水平_新闻

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近半比特币供应陷入亏损，逼近2022年熊市水平

2026-03-02 21:00:00

2025年初近半比特币处于亏损状态市场情绪接近2022年熊市水平

截至2025年初，约909万枚比特币（约占流通总量19.8亿枚的46%）处于持仓亏损状态。这一数据在2024至2025年反弹行情结束后出现，标志着亏损比例已接近2022年熊市期间的水平。

核心数据解析

当前亏损比特币数量达到2022年中以来的第二高位，仅次于2022年熊市期间约1000万枚的峰值。历史周期数据显示，以往市场底部通常伴随50-60%的比特币处于亏损状态，而当前46%的比例已与2022年末情况相似。值得注意的是，尽管亏损比例相近，但当前比特币绝对价格仍远高于2022年水平，这反映出许多在2024至2025年牛市期间入场的投资者现已面临浮亏。

市场动态变化

链上分析显示，自2025年末以来市场已从实现净盈利转为净亏损状态，持有者累计实现亏损达6.9万枚比特币，这一转变模式与2021年至2022年牛熊转换期的特征相似。历史数据显示，2022年市场底部形成时，亏损比特币数量从1000万枚峰值逐渐下降，随后开启持续至2023-2024年的价格修复行情。

市场结构特征

当前亏损持仓主要来自2024-2025年上涨周期入场的投资者。市场分析师指出，高亏损持仓比例会形成特定的市场动态：面临亏损的持有者往往承受着抛售压力或被迫在回调中维持头寸，其中持仓成本较高的投资者通常对长期复苏的信心较弱。当前909万枚的亏损规模是否会成为峰值，将取决于价格能否在当前水平企稳或进一步下行。

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