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时艰难渡,比特币自周期低点仍涨超400%

2025-12-19 17:04:53
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当前加密市场行情分析

当前加密货币总市值较今年年初下跌约13%,比特币价格较年初下跌约8%。本周市场总值跌破3万亿美元,已回落至四月以来最低水平。不过分析师普遍认为,现状并非全然悲观。

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯周四指出:“虽然今年市场表现疲软,但需要注意到比特币在前两年累计上涨了468%。”他补充说明,这相当于年化回报率138%,是美国股市收益的八倍之多。“这远远超出了正常市场的超额回报水平,今年不过是回吐了超额收益的零头而已。就像你的冰淇淋圣代从60颗樱桃变成55颗——根本无伤大雅。”


市场情绪与历史对比

期货交易员“托尼”对此回应称,长期收益伴随当前回调意味着“市场正在均值回归,并非进入熊市”。他强调:“ETF资金流入推高了前期涨幅,现在只是回归比特币长期增长曲线,这是健康的盘整过程。”

该观点是针对分析师“Ash Crypto”的论述而发,后者认为当前市场体验比新冠疫情崩盘、FTX暴雷、LUNA崩盘、美国证交会与主席加里·詹斯勒的连环诉讼、Celsius与BlockFi破产以及三箭资本倒闭等历史事件时期更为难熬。他同时列举了今年出现的多项利好基本面:美国亲加密政策推进、股票与大宗商品价格创新高、机构采纳加速以及全球货币供应扩张。

“市场反弹从不始于万众期待之时,而总是在人们疲惫沮丧、准备放弃之际悄然启动。”加密货币投资者杰西·埃克尔坦言2025年堪称残酷,“从关税壁垒到地缘政治紧张,从政策混乱到各种不确定因素,痛苦以各种形式前置爆发。”但他同时质疑四年周期理论,指出2026年将呈现截然不同的市场结构:“当局正全力刺激经济繁荣,不断为市场添柴加火。尚未进入2026年,我们已见证三次降息、量化紧缩结束、资产负债表重启扩张以及关税下调。”他预测本轮将呈现五年周期特征。


长期视角下的比特币走势

从年度图表观察,比特币仍处于强劲上升通道。当前价格较两年前同期仍高出100%,较2022年12月低点更是上涨超过400%。尽管资产短期表现疲软(撰稿时交易价约8.7万美元,较历史高点回落31%),但日本央行周五早晨加息后已反弹2.3%。


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