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《USDH争夺战:Hyperliquid原生稳定币发行背后的高风险博弈》

2025-09-12 16:25:53
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去中心化金融世界的史诗级对决:谁将主宰Hyperliquid原生稳定币USDH?

在去中心化金融(DeFi)领域,一场关乎未来的战役正在打响——多家顶级机构正争夺为当红平台Hyperliquid发行原生稳定币USDH的权利。这场高规格竞赛吸引了从受监管巨头Paxos到创新者Ethena Labs等众多重量级玩家,胜者将成为这家月交易量近4000亿美元的去中心化交易所(DEX)官方指定的美元锚定资产发行方。

Hyperliquid的崛起与原生稳定币需求

Hyperliquid以革命性的Layer1区块链技术席卷DeFi世界,在去中心化永续合约市场占据主导地位。其成功源于兼具中心化交易所效率与去中心化透明特质的独特架构。目前平台主要依赖Circle发行的USDC作为抵押品和结算资产,导致每年数亿美元的潜在收益流入外部机构。

为解决价值外流问题,Hyperliquid基金会启动"USDH计划",旨在打造完全内生的"Hyperliquid优先"稳定币。这不仅将优化生态效率,更关键的是能将稳定币储备产生的巨额收益回馈给社区。

USDH的革新价值

作为1:1锚定美元的全抵押数字资产,USDH将取代第三方稳定币成为平台核心金融基础设施。其革命性在于价值捕获机制:通过将储备资产(主要为美国国债)产生的收益定向用于HYPE代币回购、生态建设和节点激励,形成自我强化的经济闭环。

群雄逐鹿:稳定币巨头的多维博弈

领跑者:Native Markets

这个由Hyperliquid顾问Max Fiege支持的新兴实体获得超过70%的验证者投票承诺,其与支付巨头Stripe旗下稳定发行方Bridge的关联性更增添竞争力。关键优势在于被视为"生态原生团队"的认同感。

合规巨头:Paxos

这位拥有PayPal合作背景的老牌发行方祭出"合规+流量"组合拳:不仅承诺95%收益用于HYPE回购,更联合PayPal提供2000万美元激励计划。加密货币交易所Kraken也承诺在Paxos胜选后立即上线USDH和HYPE交易对。

机构级方案:OpenEden

作为亚洲最大链上美债发行方,OpenEden提出"100%收益穿透+破产隔离"的机构级方案。其核心亮点包括:由纽约梅隆银行托管资产,通过独立SPV实现法律隔离,并额外提供占总量3%的EDEN代币激励。

创新退出者:Ethena Labs

这家以合成美元USDe闻名的机构曾提出7500万美元生态激励计划,并创新性设计"守护者节点网络"治理机制,但最终选择退出竞争专注产品研发。

治理新范式:社区驱动的未来抉择

本次投票将于UTC时间9月14日10:00-11:00通过链上治理完成,需要2/3验证者参与方可通过。Hyperliquid基金会宣布保持中立,将决定权完全交给社区。激烈的竞争已推动HYPE代币价格飙升至56美元历史新高。

开启新纪元

无论最终花落谁家,Hyperliquid都将是最大赢家。各竞标方提出的超额收益分成、生态激励和战略合作,都将加速平台从交易协议向完整DeFi生态的进化。这场角逐不仅关乎一个稳定币的发行权,更预示着去中心化协议协作新范式的诞生。

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