比特币巨鲸大举吸筹470亿美元，而ETF资金持续外流_新闻

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比特币巨鲸大举吸筹470亿美元，而ETF资金持续外流

2026-02-11 22:30:40

鲸鱼动向的深意

比特币价格短暂跌至约6万美元后的次日清晨，链上追踪机构CryptoQuant报告称，2月6日有66,940枚比特币流入积累钱包，这是本轮周期中最大规模的单日大额交易流动。

这些地址通常属于长期持有者而非短期交易者。分析师和市场观察人士将此解读为大型持有者正在“逢低买入”或进行长期布局，这通常是市场进入深度回调区间、精明资金开始行动时采取的策略。

然而，单独的链上转移并不等同于全新买入。部分转移可能是基金内部的仓位调整或托管转移，表面上看似积累，却不代表新的市场需求。

尽管如此，此次转移的规模与特殊时机仍值得关注。

比特币鲸鱼积累

ETF讲述不同的故事

当链上鲸鱼积累进行时，受监管的投资产品却呈现迥异的路径。自二月初以来，SoSoValue和CoinShares等多个流量追踪器持续显示比特币ETF处于净流出状态。

2月3日，美国上市的比特币现货ETF产品（包括富达的FBTC等基金）录得约2.72亿美元资金流出，而部分时段则观察到少量资金流入如XRP和Solana ETF等另类代币相关产品。

这种资产流入积累地址与机构产品减持并存的路线分歧，揭示了市场的双重叙事。一方面，大型持有者似乎信心充足，将资产转移至冷钱包；另一方面，传统投资产品持续面临资金外流。

这可能意味着更广泛的机构风险规避，也可能反映了2025年末价格上涨后的获利了结行为。

交易所平台的市场活动进一步证实，比特币交易所储备金持续下降——这通常是用户将资产从交易所提至私人或冷存储时，预示供应紧缩的指标。但该现象也可能是内部资金管理的产物，而非新的现货购买行为。

谁在买入：背后的意义

在此次市场回调期间，有两类主体在比特币鲸鱼积累活动中尤为突出。

其一是，这家以上持比特币库藏着称的上市公司。根据美国证券交易委员会文件披露，该公司在2月2日至2月8日期间增持了1,142枚比特币，以约每枚78,800美元的平均价格投入9000万美元，使其总持仓量达到714,644枚比特币。

虽然这笔增持相较于其总持仓规模较小，但其重要意义在于操作时点正值市场动荡期，表明其对比特币的资产配置仍在持续。

另一个是币安的用户资产保障基金。二月初，该基金的比特币持仓增加了4,225枚以上，总规模突破1万枚比特币。

与投机性购买不同，SAFU基金的运作基于风险管理逻辑，通过调整储备金以维持目标水平的加密资产抵押，从而保障用户利益。这类购买能在市场压力下提供某种稳定支撑，其性质不同于直接的交易者需求。

两股力量角逐的市场

比特币曾跌至6万美元——这是自2022年底FTX崩溃以来的最低水平，随后反弹向7万美元区间。美国比特币现货ETF连续多日呈现资金净流出，尽管部分另类代币ETF产品获得少量资金流入，这表明资金在加密资产内部轮动，而非买盘压力的全面回归。

CoinShares数据显示，最新一周数字资产投资产品整体流出速度放缓至约1.87亿美元，这可能意味着卖压可能减弱，但整体仍处于净赎回状态。比特币仍是负面情绪的主要来源，而其他领域如XRP则获得资金流入。

这种鲸鱼在交易所外囤积资产与ETF资金外流形成的拉锯局面，正主导着市场低迷走势。部分交易者将持续的比特币鲸鱼积累视为抛售可能已吸引长期买家的信号；另一些人则认为受监管产品的持续资金流出表明机构需求仍保持谨慎。

结语

2026年2月第一周的比特币市场呈现出矛盾对立的特征。链上数据显示，大型持有者正进行大规模操作，将价值近47亿美元的资产转入长期钱包，多数解读为逢低买入。

与此同时，受监管产品再度萎缩，尤其是比特币ETF持续流失资产，暗示机构投资者仍保持避险态度。这种市场分化表明，比特币的价格与供应动态已不再单向发展。尽管资金整体呈现退出态势，但大型持有者似乎愿意增加风险敞口。

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