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贝莱德推进比特币看涨期权ETF上市,借“收益+衍生”策略加速机构资金流入

2026-01-28 04:16:37
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机构对比特币的信心依然稳固

全球最大资产管理公司贝莱德预告将推出新的收益型ETF,再次表明了其不满足于现有现货ETF的决心。

上周,贝莱德向美国证券交易委员会注册了名为“iShares Bitcoin Premium Income ETF”的新ETF产品。该产品在追踪比特币价格的同时,通过备兑看涨期权策略创造额外收益。备兑看涨期权是通过出售所持资产的看涨期权以获得期权权利金收益的策略,是传统金融中广泛使用的收益策略。

该ETF将基于现有规模达700亿美元的“iShares Bitcoin Trust”,通过卖出看涨期权来追求收益。不仅如此,预计它还会在追踪比特币价格的同时,间歇性地利用相关上市交易产品指数进行期权交易。市场将此称为“衍生品之上的衍生品”,并将其视为传统金融界如何精巧扩展加密货币投资策略的一个例证。

加密货币市场分析师温迪·奥将此动向解读为贝莱德发出的明确信息,其核心是“机构仍在持续押注比特币”。她指出:“如果他们不再押注比特币,就没有必要申请新的ETF。”

她还提及贝莱德对以太坊也有关注,并强调以太坊正成为“实物资产代币化”的核心基础设施。事实上,贝莱德首席执行官拉里·芬克最近在谈及代币化前景时曾表示:“目前65%的代币化资产存在于以太坊上,其他链则没有。”

在此背景下,贝莱德将现货ETF仅限于比特币和以太坊两种资产的原因也得到了解释。有观点指出,尽管对市值靠前的其他代币如Solana、Avalanche、Chainlink等的研究活跃,但实际的资本投入却非常谨慎。

温迪·奥解释说,机构投资者并不纠结于短期价格波动,而是专注于具有清晰收益结构的策略。像贝莱德、先锋集团、摩根大通、富国银行这样的金融巨头,其盈亏都经历长周期,并且对他们所选择的“风险敞口方式”极为审慎。

在此语境下,贝莱德的备兑看涨期权ETF,是将传统市场中已被验证的策略直接移植到了加密货币上。温迪·奥认为:“在股票市场如同巨大庞氏结构般运作的同时,收益型衍生品已成为投资者收益的核心。”她预计这一策略在加密货币市场也将日益占据重要地位。

她建议个人投资者关注“大资金”的动向。比起依赖市场炒作或只执着于热度减退的其他代币,更重要的是了解机构资金实际流向何处、以何种结构追求收益。她强调,尽管像Solana、Ripple、Hedera这样的项目也具有长期增长潜力,但必须正视当前资金向比特币和以太坊集中的现实。

贝莱德的此次ETF申请,不仅是一次简单的产品发布,更揭示了加密货币市场如何与传统金融融合。伴随着衍生品策略和收益结构的ETF出现,加密货币市场也正步入一个逐步具备成熟盈利模式的发展阶段。

像贝莱德那样理解并运用收益型衍生品结构,已不再是机构投资者的特权。个人投资者现在也应该学习那些能够同时瞄准加密货币市场盈利性和稳定性的策略了。

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