灰度跨越监管与结构边界,或重塑美国投资者获取以太坊收益的方式
灰度旗下ETHE成为首个向投资者分配以太坊质押收益的美国上市加密交易平台产品。该分配方案将链上质押收益转化为现金,同时不减少ETH持仓。此举可能加速美国市场对具备收益功能的以太坊ETF的采用。
美国现货以太坊ETP首次实现质押收益分配
根据公告,ETHE向合资格股东按每股分配0.083178美元,该收益来源于2025年10月6日至12月31日期间产生的以太坊质押奖励。此次分配总额约940万美元,除息交易日为1月5日。
灰度并未直接分配ETH,而是出售累积的质押奖励并向投资者支付现金,从而使基金的底层以太坊持仓保持不变。这标志着美国上市的现货加密ETP首次成功将质押收益传递至投资者,实现了传统交易平台产品与以太坊权益证明收益模型的衔接。
里程碑对以太坊ETF的意义
这一进展受到加密领域与传统金融界的密切关注。质押收益机制的引入为美国现货以太坊ETF增添了此前缺失的收益维度,可能改变机构投资者对ETH配置的价值评估方式。
由于ETHE未依据《1940年投资公司法》注册,其运作较传统ETF更具灵活性,但也伴随更高风险。锁定期、验证节点表现、网络中断及智能合约漏洞等因素均可能影响质押ETH的收益。
分析师仍视此举为将区块链原生经济融入受监管投资工具的重要突破。多家发行机构已提交涉及以太坊质押的方案或修正案,但尚未实现收益分配。灰度正持续推进其产品线的质押功能拓展,同时强调投资者教育与透明度将是核心战略。未来收益分配将取决于质押表现与市场条件,暂未设定固定时间表。
这一举措突显以太坊作为机构投资者创收资产的日益重要的地位,也反映出加密ETF正快速突破单纯价格追踪的范畴,向更复杂的功能演进。

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