代币化股票与未上市股权的法律权利灰色地带
有观点指出,代币化股票和非上市股权在法定权利解释方面存在灰色地带,可能无法确保与传统资产持有者享有同等权益。尽管实物资产(RWA)在区块链上的代币化结构正快速扩张,但行业专家和法律从业者普遍认为,相关法律不确定性仍较为显著。
投资者需警惕代币化权益局限性
金融科技企业B2Broker的首席业务官约翰·穆里罗在近期书面访谈中强调:"投资者必须清晰理解代币化权益的结构设计,仅关注资本增值远远不够,需要确认该代币是否包含分红权、收益共享机制等实质性权益。"
穆里罗进一步解释:"关键区别在于投资者并非直接持有实体股票,而是通过第三方中介机构发行的代币间接持有。这种结构虽能分享基础资产(如股票)升值或出售时的部分收益,但本质上仍是有限制的衍生权利。"
代币化资产的法定权利缺陷
他特别指出:"投资者既缺乏对企业资产的直接追索权,也无法获得投票权或财务信息访问权限。"分析认为,在透明度和权益保障不足的情况下,代币化实物资产若缺乏与传统金融的法律衔接机制,其实际应用将面临挑战。
虽然代币化技术能提升资本效率和市场准入便利性,但若缺乏配套的投资者保护措施,反而可能成为新型风险源。目前监管机构正在研讨针对RWA代币结构的明确标准,但距离实质性的制度落地仍需时日。