交易详情
据报道,加密货币借贷公司Ledn Inc.发行了价值1.88亿美元、以比特币为抵押品的资产支持证券。此次在资产支持证券市场交易比特币抵押债券,被认为是前所未有的首次尝试。
结构与发行条款
此次交易由两个债券层级构成。投资级层级的定价利差为基准利率上浮335个基点。杰富瑞金融集团担任本次交易的独家结构化代理及簿记管理人。
抵押资产构成
报告显示,该债券基于一个包含超过5,400笔贷款的资产池,这些贷款由客户以其比特币为抵押从Ledn借入。这些贷款的年化加权平均利率为11.8%。
波动性风险与安全机制
比特币价格的剧烈波动是此次交易的核心风险。报告指出,Ledn建立了算法驱动的自动清算系统,一旦贷款违约,将立即出售抵押的比特币并用收益偿还贷款,从而为投资者提供一定程度的价格暴跌保护。
据报道,在本月初比特币价格自10月高点下跌约50%期间,Ledn已清算了其证券化资产池中相当比例的贷款。目前比特币价格虽小幅反弹,但仍较10月高点低约46%,交易于66,484美元附近。
市场意义
分析指出,此次交易标志着传统金融市场证券化技术正式延伸至加密货币借贷领域,未来是否会有更多类似结构的加密资产抵押债券发行,值得关注。
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