Zcash涨势尚未明朗，尽管年内表现强劲_新闻

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Zcash涨势尚未明朗，尽管年内表现强劲

2025-12-19 22:09:45

Zcash涨势是否可持续？关键考验在于整体牛市表现

在When Shift Happens播客节目中，拉乌尔·帕尔指出，判断Zcash是否真正走强的关键测试，在于当整体加密货币市场开始上行时，它能否保持坚挺。

核心观点

拉乌尔·帕尔认为Zcash本轮上涨可能源于资金轮动，而非结构性上涨趋势。真正的确认信号需观察Zcash在普涨行情中的表现。尽管Zcash年内涨幅可观，但近期动能减弱。帕尔表示目前断言长期看涨趋势为时尚早。

Zcash在2025年实现惊人涨幅，自年初以来上涨近700%。但帕尔强调，独立的强势表现并不自动意味着趋势的持续性。他解释说，真正的看涨结构需要满足资产在整体市场上行时持续走强，而非仅仅受益于资金从其他领域流出。

关注基础构建与市场结构

帕尔强调最重要的观察信号是Zcash在快速上涨后能否建立稳固价格基础。该代币在今年早些时候见顶后，过去三十天内下跌约37%，表明上涨动能已经减弱。帕尔认为，经历整理阶段后若能重拾升势，将强化长期趋势成立的依据。

尽管Zcash相对表现强劲，帕尔表示不愿在当前价位买入。他更倾向于在整体市场回调时布局，因为风险资产通常会在那时重置并提供更具吸引力的入场点。

Zcash的逆势上涨在普遍疲软的加密货币市场背景下显得尤为突出。其市值从8月的不足10亿美元攀升至11月初的逾70亿美元，充分体现了市场关注度的提升。

隐私保护类资产关注度的激增也助推了这波行情。市场参与者日益重视匿名功能，使得Zcash等代币重获关注。10月下旬，加密货币企业家亚瑟·海斯预测Zcash可能最终达到10,000美元，引发价格短期急升，进一步加速了上涨势头。

机构投资者的兴趣为叙事增添了新维度。11月下旬，灰度投资向美国证券交易委员会提交申请，拟将其Zcash相关基金转为现货交易所交易基金，这表明传统市场参与者对该资产的接受度正在提高。

不过帕尔坚持认为，Zcash涨势能否转化为持久趋势，抑或随着资金转向其他领域而消散，将取决于加密货币市场下一阶段的发展方向。

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