法国向散户开放加密ETN交易，欧洲资金流入创新高_新闻

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法国向散户开放加密ETN交易，欧洲资金流入创新高

2025-12-10 20:29:52

法国开放零售加密ETN通道，欧洲资金流入创新高

法国金融市场监管机构并未采取全面放松监管的策略，而是对复杂金融产品的规则进行了微调——这一精妙的调整使得加密货币指数型ETN得以进入主流市场，同时取消了此前强制要求的醒目风险警示标签。此举紧随英国今年早些时候解除相关禁令的决定，两国共同形成了监管改革的浪潮。

核心要点

• 法国在严格规范下开放了加密货币支持ETN的零售渠道

• 欧洲数字资产ETN资金流入创历史新高，CoinShares位居引领地位

• 北欧联合银行及BoursoBank等机构正扩大零售分销网络

分析人士认为，这一举措标志着监管机构终于承认数字资产可以作为消费者投资组合的组成部分，但前提是这些金融工具必须严格遵守既定规则。

准入门槛：仅限大型数字资产

法国金管局设置的筛选标准极为严格：只有具备深度流动性且规模达标（市值不低于100亿欧元并拥有实质交易量）的加密货币才能获得准入资格，其余品种均被排除在外。同时，ETN不得使用杠杆或自由裁量权，其底层资产必须由欧盟MiCA框架认可的托管机构进行保管。

这套机制在不大幅降低投资者保护标准的前提下，为零售参与开辟了通道，并将法国市场与受监管的基础设施及平台监督体系紧密相连。

欧洲加密资本流动激增

法国政策调整的时机恰逢欧洲加密票据资金流入的显著增长。今年此类产品资金流入达25亿欧元，创下历史最高纪录，显示市场热情正在加速而非消退。

CoinShares成为最大受益者，其实物支持产品单独吸引资金超过10亿美元，使该公司在欧洲加密ETP领域占据主导地位。首席执行官Jean-Marie Mognetti指出，自2015年首创全球首个受监管比特币ETP以来，欧洲终于展现出将早期创新转化为规模效应的能力。他认为欧洲市场发展的主要障碍在于准入条件的碎片化，而随着监管机构逐步开放零售渠道，这一困境正在得到缓解。

法英两国即是明证：约四分之一法国公众持有金融资产，英国则拥有约1400万活跃零售市场参与者。

机构力量同步推进

北欧地区最大资产管理公司Nordea将于12月上线CoinShares比特币产品，这表明受监管的产品结构正赢得大型金融机构的信任。CoinShares还与法国使用最广泛的数字银行之一BoursoBank建立合作，直接向家庭投资者分销产品，这一战略旨在巩固其先发优势。

步入扩张期的市场

当美国通过ETF热潮占据新闻头条时，欧洲似乎已准备好拓展其受监管的加密投资生态系统——如今零售渠道的开放更加速了这一进程。对数字资产管理公司而言，法国的决策不仅是监管体系的完善，更可能成为推动加密ETN从边缘机构产品转变为欧洲主流财富工具的关键转折点。

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