交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
新闻
文章
大V快讯
财经日历
专题
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
合约计算器
期权分析
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注
每位加密货币爱好者都会涉足交易所，无论是为了买卖、转移还是持有资产，尤其是在零售层面。最近的调查显示，大多数加密货币用户首先在交易所持有资产，然后才采用其他钱包。根据其核心功能和构建方式，加密货币交易所分为中心化和去中心化两种。选择哪种交易所取决于您在托管、互动和安全风险方面的偏好。随着多方持续进行无休止的辩论，这两种交易所将以不同的方式塑造您的交易体验。然而，每位交易者都会根据自身优先级做出选择。
核心要点
CEX优先考虑便利性和易用性，使其成为初学者的首选——但用户放弃了资产托管权，并依赖交易所的安全性和偿付能力。DEX优先考虑自我托管、隐私和无许可代币访问，让用户拥有完全控制权，但需要承担更多责任并面临智能合约风险。CEX使用订单簿，而DEX（主要）使用自动做市商和流动性池，从而形成不同的费用结构。现在一些DEX也引入了订单簿功能。
两种模式都不是零风险的：CEX可能遭受黑客攻击或崩溃，而DEX可能因代码漏洞被利用。大多数用户受益于混合方法——使用CEX进行入金/出金，使用DEX进行兑换、收益耕作和自我托管。
何时选择CEX
中心化交易所由单一实体控制，为用户提供了多种好处。首先，这些模式易于使用，对加密货币新手来说非常方便。主要责任由单一控制实体承担，用户只需选择要持有的资产，无需担心太多技术细节。
CEX也易于使用，许多模式类似于传统股票平台。值得注意的是，它们支持更广泛的法币，为用户提供多种存款和取款选项。如果您优先考虑速度和流动性需求，也应该选择中心化交易所。
何时选择DEX
如果您需要对加密货币资产和一般操作有更多控制权，您应该考虑去中心化交易所。它主要由社区或去中心化自治组织通过部署智能合约进行管理，无需中介。
DEX上架了广泛的加密资产，因为其上币流程不像CEX那样受到严格审查。您可以在主流采用之前获得新的加密资产。然而，在2025年，许多中心化交易所也非常迅速地上市新币——这一点受到了社区内许多人的批评。
这些交易所与自我托管钱包兼容，保留了自主权。隐私是加密货币用户非常关注的问题，这也推动了DEX的普及。与中心化平台相比，简化的入金流程提供了一层匿名性。由于去中心化交易所由代码治理，它们具有完全的操作透明度，允许用户查看实时流动性和交易活动。
中心化交易所：”托管经纪商”模式
运作方式：订单簿与撮合引擎
中心化交易所类似于传统银行和经纪公司。基本上，用户存入加密货币，使交易所成为托管方，而交易在链下进行。CEX的关键特性是订单簿和撮合引擎。
与中心化金融类似，订单簿维护交易对订单的实时列表。这包括买单、卖单、每个价格水平的挂单量、买卖价差等。撮合引擎根据价格和其他因素自动配对订单（买单和卖单）。
一旦记录新订单，系统会找到价格兼容的相反订单进行匹配。如果未找到匹配订单，则根据时间优先级等待执行。
核心优势：法币通道与账户恢复
中心化交易所具有显著优势。用户可以在加密货币和法币之间无缝存款和取款。CEX还支持多种法币，包括美元、欧元、英镑等，支持借记卡或信用卡支付以及银行转账。
这为新用户创建了一个简单的系统，无需在技术和加密货币术语上遇到太多障碍。此外，它们的中心化性质使得能够快速恢复密码，并持续获得支持。
除了加强的双因素认证和通行密钥外，还可以通过电子邮件进行验证。这降低了永久丢失加密资产的风险，并帮助初学者进行交易。
关键风险：”非私钥，非汝币”
中心化交易所用户不持有存储其资产的钱包的私钥。平台持有这些资产并管理操作。实际上，尽管您支付了资产费用，但您的控制权仅限于访问权限，前提是交易所保持偿付能力。
如果钱包受损，您的资产将面临风险，并且没有交易所签署交易，您无法转移资金。支持DEX的用户在最近的诈骗和FTX内爆后强调了”非私钥，非汝币”的观点。
为防止这种情况，交易所设计了储备金和负债证明以建立信任。这简单地显示了交易所的总资产和负债，证明其始终保持偿付能力。多个司法管辖区的当局也强制要求1:1的储备金要求以防止损失。
去中心化交易所：”点对池”模式
运作方式：AMM与智能合约
去中心化交易所在没有第三方经纪人的情况下运作，使用自动化系统让交易者与流动性池互动。这些是持有两种资产并在无许可系统中使用数学公式的智能合约。
自动做市商取代了中心化金融中的传统订单簿。它使用一个公式，根据池中的流动性来固定价格。基本上是xy=k，现货价格根据交易动向为y/x或x/y。
在这种情况下，智能合约是持有用户资产、执行交易并自动更新池余额的程序。如果用户想用USDT兑换比特币，智能合约接收资产并根据恒定乘积曲线计算BTC输出。
智能合约将资产发送给用户，流动性池余额自动更新，无需中介。
然而，值得注意的是，某些去中心化交易所如Hyperliquid也成功整合了订单簿交易——这是DEX领域的一个突破。
核心优势：抗审查与真实所有权
去中心化交易所通过智能合约运作，没有中心化控制。这使得协议不受某些审查和制裁的影响，因为实体无法拒绝访问交易。钱包不受第三方限制，因为交易所不签署提款。
此外，DEX没有地理限制，并整合了完全透明性。作为一个普遍原则，如果区块链可访问，交易所就可访问。
交易者选择去中心化交易所的一个主要因素是能够完全控制其资产。”非私钥，非汝币”在这里不适用，因为资产在交易前一直保留在您的钱包中。
由于资金不在公司的资产负债表上，因此不存在因公司管理不善而产生的托管风险。
2025年的转变：Layer 2网络与更低Gas费
以太坊Layer 2网络改变了去中心化交易所Gas费昂贵的说法。以前由于网络拥堵，Gas费相对于中心化交易所较高。
然而，随着大多数DEX现在运行在Layer 2网络上，交易因其模型而更便宜、更快捷。像Base、Arbitrum和Optimism这样的解决方案在部署到以太坊之前压缩数据。
DEX记录的低Gas费和无提款费用已经推翻了先前关于成本更高的说法。DEX的采用率也在上升，因为大多数用户希望以更低的成本获得完全控制权。
CEX与DEX：终极对决
安全性（服务器黑客攻击 vs 智能合约漏洞）
中心化和去中心化交易所都容易受到某些风险的影响。对于CEX，资产由其托管，容易引发服务器黑客攻击。恶意行为者可以瞄准服务器，在几分钟内盗取数十亿美元。
黑客在获取密钥和内部安全漏洞后可以攻击热钱包。例如2014年的MT. Gox事件、2016年的Bitfinex事件、2020年的KuCoin漏洞，当然还有最大的CEX黑客攻击Bybit事件，其中超过15亿美元被盗。
DEX不会遭受单一实体流失，但面临智能合约攻击。一旦代码存在缺陷，就会给网络带来巨大风险。黑客已经部署了逻辑错误来清除流动性、重入漏洞、闪电贷诈骗等。
然而，风险是透明的，允许任何人（包括白帽黑客）审计代码。著名的黑客攻击包括2016年的DAO重入流失、Uniswap v1 Lendf.Me预言机操纵、Worm Bridge缺失签名验证等。
费用结构（交易佣金 vs 网络Gas费）
中心化交易所收取挂单/吃单佣金。这些费用每笔交易在0.1-0.3美元之间，对于高波动性资产可能会增加。费用也通过提款和像中心化经纪人那样的点差加价收取。
在某些情况下，CEX宣传零费用，但点差收益归实体所有。对于存款，用户还需根据交易量和政策支付信用卡或银行手续费。
去中心化交易所不收取固定费用；而是使用Gas费来处理交易。DEX上的交易有兑换费，归流动性提供者所有（约0.05-0.3美元）。应注意，在DEX上增加或减少流动性会产生费用。当然，当涉及订单簿时，传统的挂单和吃单费用也适用。
总的来说，CEX往往是更经济实惠的选择，而对于那些更喜欢使用去中心化交易所的人来说，费用通常不是主要关注点。
资产多样性（审查上币 vs 无许可代币）
中心化交易所受到许多司法管辖区的安全和合规法规的约束。代币要上市，必须通过合规测试。其次，CEX在上币前进行安全和尽职调查，包括合约审计、代币分配和可信度。
因此，与去中心化交易所相比，上币速度较慢，只有少数代币被选中。DEX中没有看门人，允许任何用户创建和交易资产。基本上，只需要创建一个智能合约，增加流动性，然后开始交易。
这种模式使去中心化交易所在代币范围方面具有优势，托管了许多在CEX上找不到的模因币和主流资产。通常，资产在中心化平台上市前几周就会出现在DEX上，让早期投资者具有优势。然而，其中一些代币容易受到拉地毯和其他风险的影响。
用户体验（客服支持 vs 自力更生）
中心化交易所通过单一实体运作，为用户提供结构化的客户支持。用户可以发送电子邮件或使用实时聊天选项获得即时帮助。常见问题包括账户恢复、密码重置、欺诈检测、提款冻结等。
另一方面，DEX的无许可性质意味着用户可以访问其私钥并完全控制安全。如果您丢失了详细信息，资金可能会永久丢失。然而，社区在Discord和其他渠道上提供支持，但这并非中央客户服务。
混合策略：聪明交易者为何两者都用
”入金”阶段：使用CEX进入市场
大多数用户因其易于使用的界面和庞大的法币支持而首先从中心化交易所开始他们的加密货币之旅。第一步是选择您所在地区可用的合适CEX（币安、Coinbase、Kraken等）。
创建账户后，您需要完成了解您的客户要求，通常包括身份验证和地址证明。此时，您已准备好获取您的第一个加密资产。您可以使用借记卡或银行转账购买加密货币，或从现有钱包接收资产。
这一因素使得CEX被视为通往Web3的网关，因为它们有助于引导资金入场，这与DEX不同。值得注意的是，大多数用户，尤其是机构用户，在涉足其他资产之前会先尝试稳定币以试探水深。
购买您的第一批资产后，您可以选择交易、兑换或将代币持有在您的钱包中。您也可以提款到自我托管钱包并开始与DEX互动。
”DeFi”阶段：转向DEX以获取收益和兑换
一旦用户将资产从CEX提款到自我托管钱包，他们就进入了无需中介的去中心化领域。用户通常会继续在DEX上兑换资产，使其成为一项关键的入门活动。
基本上，您将一种资产发送到智能合约，并通过自动做市商根据当前价格接收另一种资产。用户兑换以获取新生态系统、交易头寸或进行收益耕作以获取利润。
此外，兑换用于进出稳定币（通常是入门点资产）并链接封装资产。去中心化交易所还提供收益机会，用户可以”存入流动性”到计划中以赚取收益。
Web3钱包的兴起（界限模糊）
多年来，Web3钱包已发展成为许多链上活动的主要界面。它最初始于用户与以太坊智能合约的互动，导致了MetaMask和多链钱包热潮的创建。
Web3钱包之所以变得突出，是因为用户需要自我托管、多链和NFT支持等。这些钱包的普及导致加密货币爱好者大量转向MetaMask、Phantom和Solana钱包。
因此，CEX将Web3钱包整合到其应用程序中，创建了一种被大多数采用者称赞的混合模型。基本上，它实现了具有DEX后端的CEX前端。目前，像OKX这样的CEX上的Web3钱包提供自我托管、DEX聚合器、NFT市场和智能账户支持。
未来展望：CEX与DEX的融合
全球监管的影响（DEX上的KYC？）
多年来，中心化交易所受到了大部分监管，因为它们更容易监控。从欧盟的加密资产市场法规、亚洲和美国监管机构的监督来看，当局已加大力度创建全球结构。
虽然在CEX上更容易获得KYC和其他标准，但去中心化平台构成了重大挑战。为了规避这些，当局现在直接针对链上活动。提出的关键问题是”谁运行这些协议？””我们可以监管前端吗？””KYC可以适用吗？”
金融行动特别工作组支持任何数字资产接口必须遵守KYC规则。监管机构现在正关注诸如网站、托管前端等瓶颈点，以确保合规性。
在美国，DeFi协议在很大程度上被视为不受监管的经纪人，使前端运营商能够合规。欧盟通过严格的KYC/AML合规性提供了更清晰的指导。还有一些关于在DeFi交易中整合旅行规则的提案。
未来，前端将是最大的压力点，这可能导致更多地理封锁的情况。一些分析师认为ZK身份可以解决合规问题。总的来说，DEX仍将运作，但可能通过多层监管，尤其是前端监管机构。
账户抽象（让DEX像CEX一样简单）
账户抽象将交易验证逻辑与外部拥有账户分离，实现了对DEX的用户友好方法。传统方法支持使用ETH支付Gas费，使用单个私钥，并且除了种子短语外没有账户恢复功能。
账户抽象带来了灵活性，允许用户使用任何代币支付Gas费、自定义账户验证、会话密钥和自动交易。完全实现的账户抽象将使DEX像中心化交易所一样易于使用且无缝衔接。
常见问题解答
将加密货币存放在CEX还是DEX更安全？
CEX和DEX都面临安全挑战；然而，就托管风险而言，去中心化交易所更安全，因为您控制私钥，没有中心化实体。交易所钱包可能被黑客攻击，使您的资金面临风险，再加上管理不善导致的破产。
然而，一些CEX有针对黑客攻击的内部和外部保险政策。同时，DEX也面临导致重大损失的智能合约漏洞。
我可以不先在CEX上购买加密货币就使用DEX吗？
通常，加密货币持有者从中心化交易所购买其初始资产，因为DEX存在法币入金问题。由于其去中心化的性质，它们没有银行合作、信用卡充值，并且交易对是基于加密货币的。
然而，像MoonPay、Transak和Uniswap的卡购买功能这样的第三方入金通道允许用户通过卡获取稳定币和其他资产。这是DEX的一个重大变化，使得引导新用户更加容易。
如果没有KYC，我需要对DEX交易缴税吗？
是的，无论通过哪个平台，加密货币收益都应纳税。政府在大多数情况下将收益视为股票和现金交易。没有KYC并不重要，因为用户有义务申报每项收入。此外，当局可以审查链上数据以确定交易。
为什么DEX的Gas费有时比CEX交易费高？
由于网络拥堵，去中心化交易所的Gas费可能比中心化交易所交易费更高。DEX使用智能合约运作，采用AMM而非订单簿。对于大额交易，尤其是低流动性代币，可能会发生滑点。这也解释了为什么对于较小金额，DEX比处理大额资产更便宜。
网络拥堵时，Gas费飙升，网络面临停机。CEX则不是这样，因为它们运行内部订单簿。交易所点差是买入价和卖出价之间的差额。由于竞争，CEX现在收取较低的费用以吸引更多投资者。
哪种交易所类型更适合寻找”100倍”模因币？
去中心化交易所更擅长提供较新的代币，尤其是模因币。交易者更喜欢这些平台，因为监管机构不会过度审查上币。一旦用户创建代币并提供流动性，DEX会以无许可的开放结构立即上币。您最有可能在模
