摩根大通首席执行官表示稳定币奖励实属利息性质，支付此类收益的加密公司应作为银行接受监管。_新闻

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摩根大通首席执行官表示稳定币奖励实属利息性质，支付此类收益的加密公司应作为银行接受监管。

2026-03-03 19:48:27

摩根大通CEO重申稳定币收益监管应对等主张

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙再次呼吁对稳定币收益实施监管对等原则，强调任何为用户余额提供类利息回报的企业实质上都在履行银行职能，理应接受同等监管。

核心论点

戴蒙的立场明确且一贯：若企业持有客户资金并为这些资金提供回报，即属于银行职能。无论该产品被称为存款账户还是稳定币收益计划，其经济活动本质相同，监管方式亦应相同。他直指问题核心："持有资金并支付利息的行为就是银行业务"，而非支付公司或金融科技公司的范畴。这意味着相关机构必须承担银行类别的全部义务：联邦存款保险、反洗钱合规、资本充足率与流动性监管等要求。

与Coinbase的立场交锋

戴蒙此番表态的背景，是2026年初世界经济论坛期间其与Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗的公开交锋。阿姆斯特朗主张银行正将监管规则武器化以阻碍加密行业竞争，实质上通过游说建立排斥新进入者的壁垒。戴蒙则反驳称，公平竞争环境的要求具有双向性：若Coinbase希望获得与银行同等的客户接触及金融业务权限，就必须承担对等的监管责任。在其框架下，既要求公平竞争又抗拒类银行监管，无异于试图享受利益而规避成本。

阿姆斯特朗的立场亦存在内在逻辑：银行耗费数十年构筑的监管护城河成本高昂，客观上形成了竞争壁垒。监管究竟属于消费者保护还是竞争保护主义，双方均难以给出绝对答案。

《清晰法案》的立法僵局

稳定币收益争议正是导致《清晰法案》未能在2026年3月1日法定截止日期前达成共识的原因之一。立法僵局焦点在于稳定币发行方能否向用户提供收益，目前双方均未展现出足够妥协空间。摩根大通分析师独立报告仍预测该法案将于2026年中旬通过，认为当前期限延误属于挫折而非崩溃。但立法窗口正在收窄：中期选举政治态势将使2026年8月后的立法推进更为困难，且法案背后的政治联盟需要同时获得支持加密行业的共和党人与足够数量的民主党人支持以避免议事阻碍。

争议背后的深远影响

摩根大通分析师将《清晰法案》视为2026年下半年加密市场复苏的关键催化剂，而该预测能否实现，恰恰取决于戴蒙公开参与的这场稳定币收益之争。戴蒙在此问题上并非单纯评论者，摩根大通作为具备强大游说能力和监管沟通渠道的机构，其将收益问题定性为系统性安全议题而非单纯竞争纠纷的论述框架，正是能够影响国会工作人员和银行监管机构的论调类型。法案的命运最终取决于加密行业是否愿意就此作出妥协。

关于收益机制的折中方案，戴蒙提出了比全面禁止更细致的区分标准：基于交易行为的奖励是可接受的，因其功能类似于信用卡奖励的支付激励；而针对滞留余额提供的非交易性收益才是问题所在。这种"功能性支付工具"与"类存款投资工具"的界限划分，构成了其提案的基准线。未来数月国会是否会采纳类似方案或寻求其他折中路径，将成为决定立法走向的关键。

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