Coinbase借助"Base"代币强化股东价值_新闻

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Coinbase借助"Base"代币强化股东价值

2025-10-12 22:48:21

美国Coinbase交易所的BASE代币计划：超越空投的战略布局

美国加密货币交易所Coinbase（股票代码$COIN）正在筹备推出的自有代币"BASE"引发行业深度解读。分析指出，该代币发行计划已突破传统空投模式，被设计为同时提升投资者和用户价值的战略级企业工具。

上市公司主导的颠覆性代币模型

加密投资分析机构Messari研究员AJC强调："作为首家美股上市公司主导的代币生成事件（TGE），BASE的架构与既往模式存在本质差异。其设计必须超越简单的权益分配或流动性供给，最终服务于提升股东价值这一核心目标。"

传统TGE或早期空投通常服务于风险投资者或项目团队获取流动性的需求。这类操作虽能制造短期价格波动和交易所上币效应，却往往以牺牲长期生态建设为代价。BASE项目正试图打破这一固有模式。AJC分析认为："BASE的分发机制并非单纯激励早期用户或刺激投机需求，而是Coinbase整体股票增值战略的重要组成。"

平衡股东与生态参与者的价值挑战

在空投普遍被视为用户奖励手段的背景下，Coinbase创新性地将BASE代币重构为企业股权价值提升工具。这种定位使得代币设计需要精密平衡股东利益与生态参与者价值，实现难度显著增加。

AJC特别指出："理想的分配结构应实现双重目标：既要提升Coinbase的长期估值，又要推动消费者实际使用场景的实质性参与。"据其预测，总锁定价值(TVL)、交易量等常规链上指标可能退居次要地位，持续的用户参与度和自主网络增长将成为更关键的价值评估维度。

社交功能与用户体验成决胜关键

目前BASE在代币发行规模和使用量等指标上已领先多数Layer2项目。但AJC强调："生态建设的核心在于强化社交功能与消费体验"，内容创作者代币、用户导向型应用、社区驱动项目等非投机性增长架构将成为成败关键。

这种思路与传统TGE模式形成鲜明对比。AJC总结道："理解以股东为核心的动态平衡机制，将成为把握此类投资机会的关键所在。"

市场观察人士认为，Coinbase的BASE项目本质上是企业价值与用户生态融合的大胆实验。此次代币发行能否突破传统奖励框架，在公司战略层面创造协同效应，正引发业界高度期待。

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