5000万亿美元RWA市场蓝图…连续4周资金外流下链上资产逆势增长13.5%_新闻

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5000万亿美元RWA市场蓝图…连续4周资金外流下链上资产逆势增长13.5%

2026-02-17 17:23:00

实物资产代币化市场持续增长，DeFi领域展望万亿规模新机遇

在虚拟资产投资产品连续四周资金流出的疲软市场中，实物资产代币化市场依然保持着两位数的增长。去中心化金融领域有观点认为，到2050年，规模最高可达50万亿美元的“丰沛资产”代币化将成为新的增长动力。与此同时，尽管比特币处于暴跌行情中，相关策略创始人迈克尔·塞勒却暗示将继续增持，展现出截然不同的市场操作。

链上实物资产代币化领域，尽管面临整体虚拟资产价格调整与投资产品资金流出的压力，其增长趋势依然得以延续，显示出代币化资产正在市场内逐步构建独立的领域。相反，以交易所交易产品和交易所交易基金为代表的传统加密投资产品，正持续累积以比特币和以太坊为中心的卖压。在此背景下，借贷协议的创始人斯坦尼·库莱乔夫提出了将太阳能等基础设施资产转化为链上抵押品的“丰沛资产”代币化构想，强调了去中心化金融角色的扩展。

链上实物资产总价值逆势增长

根据相关数据平台统计，过去30天内链上实物资产的总价值增长了13.5%。这被解读为新的代币化证券发行增加以及持有该资产的钱包地址数量扩大的结果。这意味着除了单纯的价格变动，实际参与者和发行规模均在同步扩大。

截至2月16日，该平台追踪的所有主要区块链网络上，代币化资产价值均出现增长。其中以太坊网络的增长额最大，约为17亿美元，其次是阿比特鲁姆和索拉纳。这代表了各网络上发行和流通的代币化资产的链上总价值增量。

代币化国债占据主导，证券类增长加速

按类别划分，“代币化国债”包括美国国债及各国政府债券等，仍占据实物资产代币化市场的顶端。仅链上发行的国债及政府债务产品余额就已超过100亿美元。同期，资金持续流入这些债券型产品，代币化股票及交易所交易产品也实现了净增长。

尤其值得注意的是，若排除稳定币，国债、私人信贷以及其他生息产品等“代币化证券”的净增长速度在过去30天内进一步加快。与易受短期波动影响的代币不同，基于利息收益和实物资产的新型链上投资产品类别正逐渐成为市场的一个重要组成部分。

传统虚拟资产投资产品资金持续外流

另一方面，通过传统金融基础设施交易的虚拟资产投资产品，持续显示出投资情绪恶化的数据。数据显示，上周全球虚拟资产交易所交易产品出现净流出。这是连续第四周出现资金“净流出”。

尽管最近两周流出规模相对减少，但以四周累计计算，流出资金仍相当可观。管理资产规模已缩减至约1330亿美元，跌至近期以来的最低水平。

研究主管詹姆斯·巴特菲尔诊断认为，这种资金流出源于广泛的市场悲观情绪和价格疲软。事实上，比特币上周初始于7万美元关口，但周四一度跌至6.5万美元，呈现短期急跌。

仅在上周，比特币交易所交易产品便流出大量资金，主导了投资情绪的恶化。受此影响，比特币相关产品的管理资产规模下降至约1060亿美元水平。美国现货比特币交易所交易基金的情况更为黯淡。据相关数据提供商统计，美国现货比特币交易所交易基金上周出现了接近36亿美元的净流出。

以太坊投资产品也呈现出相似的趋势。以太坊基金上周流出资金，不过美国现货以太坊交易所交易基金则观察到小幅净流入。这被解读为在整体疲软市场中，仍有部分机构资金持续进行对以太坊的中长期押注。

在个别替代币中，瑞波币和索拉纳的表现突出。基于这两种资产的交易所交易产品分别录得资金流入，在疲软市场中形成了“逆向流动”。这可以解读为在比特币和以太坊经历短期调整之际，部分投资者正将目光转向他们认为具有相对估值吸引力的大型替代币。

“丰沛资产”代币化构想与基础设施金融实验

去中心化金融借贷协议创始人斯坦尼·库莱乔夫预测，到2050年，以太阳能等基础设施为中心的、规模达50万亿美元的“丰沛资产”可通过代币化被纳入链上抵押品。他在社交媒体上强调：“稀缺资产的增长将继续，但代币化带来的最大变化在于将‘丰沛资产’转移至链上。”

库莱乔夫所说的丰沛资产，指的是像太阳能发电站、可再生能源基础设施、大规模设备投资等可进行物理扩张的资产。他表示：“资本渴望新的抵押品，而链上借贷已准备好捕捉并加速这一变革。”他特别估算，仅太阳能领域到2050年就可能形成15万亿至30万亿美元规模的丰沛资产市场。

他还提出了具体案例。例如，一个太阳能项目开发者推进一个价值1亿美元的发電项目时，可将该项目产生的债务进行代币化，并以此为抵押借款7000万美元，再将这笔资金重新投资于新项目。链上存款方则能在此过程中获得“大规模、低风险、分散化的收益”。

他进一步解释：“投资者可以购买代币化的太阳能资产，持有三年后，实现差价利润并出售，随即再投资于下一个开发项目。”这种结构可以大幅提高资本效率。这实质上是一项提议，旨在将目前以国债、公司债为主的实物资产代币化市场，扩展至可再生能源和基础设施金融领域，以壮大去中心化金融的抵押生态系统。

市场调整中的逆向买入信号

在市场经历调整之际，比特币相关公司的联合创始人迈克尔·塞勒再次发出了“逆向买入”的信号。他在社交媒体上发布了该公司的比特币累计买入图表，暗示其已连续12周持续买入比特币，并暗示公司筹备中的第99笔比特币买入交易也即将进行。

该公司最近一次买入比特币是在2月9日。当时，该公司以超过9000万美元的价格购入了1142枚比特币。这使得该公司持有的比特币总数达到一定规模。以文章撰写时的市价计算，其价值约合493亿美元。

塞勒在社交媒体上反复分享的这张“比特币买入历史”图表，现已被市场普遍视为预示着其即将进行额外买入的信号。有分析指出，尽管存在短期价格调整和机构资金流出趋势，但像该公司这样坚持长期持有策略的企业持续积累比特币，可能从供应层面成为中长期的支撑因素。

市场结构性转变正在进行

另一方面，链上实物资产市场正寻求从以国债、债券为中心的保守增长，逐步向可再生能源、基础设施等“丰沛资产”领域扩张。尽管以比特币为首的主要虚拟资产投资产品正经历短期调整和资金流出，但围绕去中心化金融和实物资产代币化的实体金融实验反而正在加速。除了短期价格走势，链上资产的结构性创新将如何改变加密市场中长期的体质，值得关注。

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