彭博：2025年美加数字资产托管公司股价中位数暴跌43%_新闻

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彭博：2025年美加数字资产托管公司股价中位数暴跌43%

2025-12-09 03:37:13

企业数字资产持仓策略遭遇滑铁卢

彭博社最新报告显示，持有数字资产的美国与加拿大企业正面临严重亏损，这些公司股价中位数在今年下跌达43%。这项曾被誉为公开市场最受欢迎的投资策略，如今已沦为表现最差的交易之一。

理想与现实的落差

被称为数字资产持仓企业的公司曾纷纷动用企业现金购买比特币、以太坊等加密货币。这一策略由率先将公司转型为比特币持仓企业的迈克尔·塞勒倡导，随后百余家企业争相效仿，期待通过持有数字资产推升股价。

报告指出，这些公司的市值曾一度超越其持有的代币实际价值，吸引了包括彼得·蒂尔和特朗普家族成员在内的知名投资者。例如SharpLink Gaming在宣布转向购买以太坊代币后，股价单日暴涨超2600%，但此后较峰值下跌86%，当前市值仅为其以太坊持仓价值的0.9倍。另一案例Greenlane Holdings尽管持有约4800万美元的代币，市值却暴跌超99%。总体而言，70%的数字资产持仓企业年终市值预计将低于年初水平。

债务危机隐现

更严峻的是，多数企业通过举债筹集购币资金，2025年共计融资超450亿美元。这些数字资产大多不产生现金流，企业却仍需承担债务利息与股息支付。B. Riley证券分析师费多尔·沙巴林指出：“投资者意识到这些资产无法创造收益，导致资金规模急剧收缩。”

数据同时显示，这些企业的股价中位数表现已拖累底层资产价格，今年比特币下跌6%，以太坊下跌10%。

行业龙头承压

作为行业标杆的企业同样举步维艰，其股价较七月高点下挫60%，预计年末还将续跌38%。首席执行官冯勒在访谈中坦言，若市值跌破持仓价值，可能出售比特币支付股息：“必要时我们会出售比特币来维持股息支付。”这与塞勒早年永不抛售的承诺形成鲜明对比。

中小型数字资产企业的融资环境更为严峻，其中重仓冷门高波动代币的公司表现最差。例如获特朗普两位公子支持的Alt5 Sigma公司购入超10亿美元代币，其股价较六月峰值暴跌约86%。

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