有警告指出,随着比特币逼近核心链上支撑位,同时零售投资者的需求萎缩,短期市场结构可能发生动摇。
加密货币链上数据分析公司CryptoQuant担忧,目前比特币的链上需求持续放缓,尤其是个人投资者的参与度正在下降。他们警告称,如果这种供需失衡持续下去,短期的市场结构可能面临崩溃。
CryptoQuant分析师卡乌·埃科诺米表示:“只有在市场情绪恢复且零售投资者积极参与链上交易的情况下,才可能出现有意义的反弹。”他进一步分析指出,美国政府可能关门的风险刺激了投资者的避险情绪,这导致全球流动性受限,并对比特币市场产生了负面影响。
目前,比特币正接近基于币安存款实现价格(RP)的62,000美元水平。这一价位是美国在2024年1月批准比特币现货ETF后,从未被测试过的关键位置。
CryptoQuant分析师布拉克·凯斯梅奇解释道:“在过去的熊市中,存款RP曾扮演了强劲底部的角色。2024年之前,42,000美元是主要支撑位,但现在这一水平已上调至62,000美元。”他补充说:“现货ETF获批后市场结构已发生变化,因此本轮熊市的底部也可能与过去不同。”
存款RP指的是交易所托管比特币的平均购买成本。通常,如果交易价格持续高于此点位,则牛市趋势倾向于维持。反之,若跌破此点位,则可能被解读为市场进入中长期熊市阶段的信号。
此次下跌压力也归因于全球宏观环境。基于日元疲软的套息交易清算,在限制资本流出的同时,也导致市场流动性萎缩。分析认为,这些复合因素使得比特币市场难以获得新的零售资金流入。
从技术层面看,比特币目前仍处于熊市周期。但CryptoQuant分析指出,基于ETF的需求、机构资金流入以及加密货币的广泛采用等新的变量因素,可能导致本轮周期的底部与以往不同。
最终,若比特币未能守住62,000美元这一关键支撑位,则可能开启进一步的下跌空间。反之,若该水平再次成为强劲支撑,则有望成为“后ETF时代”的新底部。目前,比特币正站在决定其未来走向的“分水岭”上。

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