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去中心化：加密货币立法的核心议题
自加密货币诞生以来，去中心化一直是其核心指导原则。随着周三加密货币市场结构法案的通过，这一概念可能很快将被写入美国法律。这项名为《21世纪金融创新与技术法案》（简称FIT21）的议案，由美国众议院议员通过，为加密货币在新规则下成为数字资产商品提供了法律路径。
法案核心内容
如果FIT21最终成为法律，一个数字资产将被归类为商品，并由商品期货交易委员会（CFTC）监管，前提是其底层区块链是"功能完备且去中心化的"。为了达到这一标准，FIT21提出了多个定义、程序和门槛。
FIT21对1933年《证券法》进行了修订，界定了几个关键术语，如什么是"去中心化网络"，以及其"关联人"是谁。根据该法案，这些关联人（可能是代币发行方或持有代币总供应量至少5%的个人，包括亲属）的行为对于确定一个网络的实际去中心化程度至关重要。
去中心化标准
要符合去中心化标准，一个网络的关联人在过去12个月内不得拥有"单方面权力"来改变区块链的运作方式。在同一时间段内，关联人也不得有能力阻止用户采取特定行动，如部署集成软件、设置节点或参与去中心化治理。
就整体分配而言，如果一个关联人拥有数字资产总供应量的20%或以上，该数字资产将不符合要求。同样的20%门槛也适用于关联人在决定网络方向的去中心化治理过程中可能拥有的投票权。
行业影响与分析
Bitwise高级分析师Juan Leon表示，许多网络在启动时往往"徘徊"在20%的控制或所有权门槛附近。他指出，虽然大多数新网络都致力于实现长期去中心化，但其开发者和投资者在一开始往往拥有不成比例的影响力。
Leon表示："一方面，你可能会认为这将迫使许多或大多数项目被归类为证券。这可能会推动项目从一开始就进一步去中心化，我认为这可能是一件好事。"
其他重要规定
此外，FIT21还要求在过去12个月内，数字资产必须完全通过"区块链系统的程序化功能"发行。这可以被视为来自挖矿或staking过程的数字资产，甚至包括空投。
最后，FIT21还考察了关联人是否在过去三个月内将数字资产作为投资进行营销，或是否实施了任何"对区块链系统源代码的知识产权"从而实质性改变其功能。除非这些改变是作为技术改进，或通过去中心化治理采用的。
认证与监管
FIT21规定，"任何人"都可以向美国证券交易委员会（SEC）提交认证，证明某个数字资产的相关网络确实是去中心化的。但SEC可以通过审查程序对这些认证提出异议。
从SEC的角度来看，许多数字资产类似于证券，这源于所谓的Howey测试——一种源自最高法院案件的四要素方法：投资于一个共同企业，期望从他人的努力中获得利润。
历史背景与未来展望
虽然在Howey测试中并未提及去中心化，但SEC此前就曾考虑过这个问题。远在SEC主席Gary Gensler声称"除比特币以外的所有加密货币"都应受该机构管辖之前，2018年，SEC官员Bill Hinman就曾发表演讲，得出结论认为以太坊不是证券。尽管SEC澄清这并不"必然反映"该机构的观点，但Hinman的言论提出了一个网络可能变得"足够去中心化"，从而不再被视为证券的观点。
Leon表示："这种不明确性带来了重大挑战，并将加密货币业务推向海外。这项法案首次试图全面定义如何评估资产的去中心化程度，以确定其是商品还是证券。"
