老虎研究称："伊朗战争期间黄金上涨而比特币暴跌……比特币尚未成为‘数字黄金’"_新闻

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老虎研究称："伊朗战争期间黄金上涨而比特币暴跌……比特币尚未成为‘数字黄金’"

2026-03-09 10:03:49

Web3研究机构发布报告：比特币在地缘危机中表现引发质疑

Web3专业研究机构TigerResearch于4日发布了一份题为《伊朗遇袭后暴跌的比特币，还能称为“数字黄金”吗？》的报告。报告指出，2026年2月28日，当美国与以色列对伊朗发动袭击的消息传出后，黄金价格应声上涨，而比特币却在盘中一度暴跌至63000美元。报告分析认为，过去每一次重大地缘政治危机中，这一模式均反复出现，“数字黄金”叙事至今未能得到数据证实。

市场并未真正视比特币为“数字黄金”

报告显示，无论是国家还是投资者，均未将比特币视为“数字黄金”。各国央行持续逐年购入黄金，却没有任何一家主要央行将比特币纳入储备资产。尽管美国在2025年3月正式推出“战略比特币储备”计划，但其范围仅限于刑事和民事没收所得资产，并不涉及新增购买，仅是持有已扣押的部分。从投资者角度看，比特币亦呈现不对称结构：股市下跌时它同步下跌，股市上涨时却未必跟随上涨。2025年下半年纳斯达克指数创历史新高期间，比特币较10月高点125000美元下跌超过30%。

从安全资产四大要件看比特币与黄金差距

报告以安全资产的四大要件——危机期间的价格防御力、危机期间的资金流入、即时变现能力、供应限制——为基准，对黄金和比特币进行了对比。黄金全面满足四项条件，而比特币仅明确符合“供应限制”一项；其流动性仅为有条件满足，在危机时的价格防御与资金流入方面均未能达标。

三大结构性不对称限制其安全资产属性

报告认为，比特币未能满足安全资产要求的原因可归结为三大结构性不对称。在市场结构层面，衍生品交易量约为现货的6.5倍，危机时往往成为最先被抛售的对象。在参与者构成层面，黄金在危机中的买入主力是央行、养老基金等长期耐心资本，而比特币市场的主要参与者则是杠杆交易者和对冲基金，他们往往在危机第一时间撤离。在行为积累层面，“危机时买黄金”的模式经数十年反复验证已成为共识公式，而比特币要获得同等信任仍需时间积累。

功能性价值凸显：危机中的转移与传输工具

不过报告也承认，比特币在危机情境下确实具备明显的“移动与传输”功能价值。2022年俄罗斯入侵乌克兰后，该国公民曾将比特币种子存入U盘携带出境；2026年某军事行动期间，伊朗最大加密货币交易所的提款量在空袭后骤增700%。这说明比特币虽非安全资产，但在边境封锁、银行停摆的特殊环境下，的确成为一种“危机中有用的资产”。

若不对称性收窄或开启“下一代黄金”潜力

报告展望，若上述三大不对称性逐步缩小，比特币或有望开启“下一代黄金”的可能性。随着Z世代正式开始配置资产，危机时他们可能优先选择比特币而非黄金；若AI算法中嵌入“危机时买入比特币”的策略，即便没有人类行为积累，新的市场模式也可能形成。

报告作者、TigerResearch研究中心负责人尹昇植表示：“比特币当前虽非‘数字黄金’，但如果在其已有实用功能的基础上，市场结构、参与者构成与行为积累发生转变，它或许不会简单复制黄金，而可能成为一种全新类别的‘下一代黄金’。”

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