比特币哈希率下降4%…VanEck：“矿工投降或是价格反弹信号”_新闻

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比特币哈希率下降4%…VanEck：“矿工投降或是价格反弹信号”

2025-12-23 13:47:37

比特币哈希率下降：市场积极信号浮现

近期比特币哈希率在一个月内下降4%，资产管理公司VanEck分析指出，这可能是未来市场的积极信号。历史数据显示，此类哈希率下降通常被视为"矿工投降"阶段，往往预示着后续价格可能上涨。

数据揭示的规律

根据VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel和投资分析师Patrick Bush的研究，当比特币网络哈希率在过去30天内下降时，其后90天内比特币实现正收益的概率达到65%，显著高于同期哈希率上升情况下的54%概率。若将观察期延长至180天，哈希率下降后的正收益概率更高达77%，平均涨幅达到72%，表现优于哈希率上升时期的61%。

矿业面临结构性挑战

分析师指出，当前哈希率下降反映了采矿行业面临的结构性困境。以主流矿机Bitmain S19 XP为例，其盈亏平衡电价已从去年12月的每千瓦时0.12美元降至今年12月中旬的0.077美元，跌幅近36%。盈利能力持续恶化导致越来越多矿工面临无利可图的困境。

下降幅度与成因分析

本次哈希率下降是自2024年4月以来最显著的一次，直接原因是中国境内约1.3吉瓦采矿设施停止运营。有预测认为，这些电力资源可能被转而用于满足近期激增的人工智能需求，此举可能导致比特币全网哈希率损失约10%。

全球采矿政策格局

尽管面临挑战，部分国家仍在积极支持比特币采矿产业。目前至少有13个国家正在推动相关基础设施建设和企业引进政策，包括俄罗斯、法国、不丹、伊朗、萨尔瓦多、阿联酋、阿曼、埃塞俄比亚、阿根廷、肯尼亚和日本等国。

市场前景展望

当前比特币价格约为88,400美元，较10月6日创下的126,080美元历史高点下跌约30%。但VanEck基于历史模式和近期哈希率下降趋势分析认为，未来数月内价格仍存在上涨空间。

常见问题解答

比特币哈希率下降意味着什么？

哈希率下降表明网络计算能力减弱，通常与矿工运营规模收缩相关。

哈希率下降对比特币价格有何指示作用？

历史数据显示哈希率下降后往往伴随价格回升，可能反映市场筑底信号。

矿工面临困境的原因

电力成本上升与设备效率下降导致采矿盈利空间持续收窄。

本次哈希率下降的主因

主要源于大规模采矿设施关停，特别是中国地区约1.3吉瓦产能的退出。

各国对采矿业的支持政策

全球十余个国家通过基础设施建设和优惠政策积极培育采矿产业。

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