HashKey拟于香港上市，首发2.4亿股冲刺首家持牌加密交易所_新闻

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HashKey拟于香港上市，首发2.4亿股冲刺首家持牌加密交易所

2025-12-15 01:47:34

HashKey迈向成为香港首个公开上市加密货币交易所

HashKey集团近日向香港交易所提交上市申请，有望成为香港革新数字资产监管框架后，首个完全受监管且公开交易的虚拟资产平台。该公司计划发行2.4057亿股，其中包含专供香港本地散户认购的份额。发行价区间定为5.95至6.95港元，若全额认购预计可募集资金16.7亿港元。按当前计划，股票将于12月17日正式开始交易。

分析师指出，此次IPO将成为检验公开市场投资者是否愿意支持受严格监管的加密货币基础设施业务的重要试金石。香港正致力于打造全球数字资产枢纽，此举将实时验证市场对该定位的认可度。

香港数字资产战略的标志性时刻

HashKey的公开招股是首次在公开市场投资者面前检验香港新虚拟资产监管体系的重要尝试。在2.4057亿总发行股中，2406万股面向香港公众发售，其余由机构投资者认购。若最终定价接近区间上限，HashKey有望跻身亚洲最具价值的上市加密公司行列。

此次上市正值香港经历数年不确定性后，重新巩固其数字资产中心地位的关键时期。香港近期推出一系列监管措施，包括交易所发牌制度、更严格的托管框架、受控的质押服务准入以及稳定币监管扩展，这些系统性举措旨在重建市场信心。HashKey的上市表现将成为衡量该监管框架能否有效支持合规多元化加密业务的首个风向标。

HashKey的多元化业务布局

本次上市主体HashKey Holdings采用基础设施商业模式，而非单一交易所业务。其核心平台HashKey Exchange已获证监会发牌，可运营虚拟资产交易平台并提供交易服务，支持现货交易、场外服务及港币美元法币通道，自称是香港最大的持牌零售与专业用户服务平台。

围绕交易所构建的生态体系包括：为机构提供质押和节点服务的HashKey Cloud（已获准支持香港现货以太坊ETF质押），目前管理质押资产约290亿港元；资产管理业务规模约78亿港元；通过HashKey Chain开展代币化业务，已发行17亿港元规模的现实资产代币。集团同时正在新加坡、迪拜、日本和欧洲等地申请牌照，显示出构建全球基础设施的雄心。

财务表现与合规成本

财务数据显示，HashKey营收从2022年的1.29亿港元增长至2024年的7.21亿港元，但同期净亏损从5.852亿扩大至11.9亿港元。公司解释称亏损扩大源于对合规建设、技术投入、人员扩充及多市场牌照申请的投资。尽管交易量从2022年的42亿港元激增至2024年的6384亿港元，低费率策略与高运营成本仍导致持续亏损。2025年上半年净亏损收窄至5.067亿港元，较去年同期的7.726亿有所改善。

募集资金用途规划

HashKey制定了多年期资金运用计划：约40%用于技术升级，包括扩展HashKey Chain、强化托管系统及优化交易引擎；另外40%用于全球扩张与生态合作，开发加密即服务方案供银行券商集成；剩余20%将投入运营需求、风险管理及一般营运资金。

未来展望

市场将重点关注三大进展：最终定价确定、上市首日表现、以及其基础设施商业模式能否转化为可持续收入。更深远的意义在于检验香港对受监管数字资产发展的支持力度。若上市表现强劲，将为该地区其他交易所和代币化平台开辟上市路径；若表现疲软，则凸显在政治约束环境下运营合规加密业务面临的挑战。

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