以太坊投资吸引力下降的原因分析
一位加密货币风险投资家指出,以太坊(ETH)作为投资标的吸引力下降,主要源于二层网络对主网价值的抽离,以及社区对过度代币发行的默许态度。
价值流失与代币发行问题
Castle Island Ventures合伙人Nic Carter在3月28日的X平台发文中表示:"首要原因是贪婪的以太坊二层网络从一层抽离价值,以及社会共识认为过度代币发行是可以接受的。"
Carter针对Lekker Capital创始人Quinn Thompson关于以太坊作为投资标的"完全死亡"的论断回应道:"以太坊被其自身代币的雪崩所掩埋,死于自己的手中。"
Thompson在同一日的发文中指出:"一个市值2250亿美元的网络,其交易活动、用户增长和费用/收入都在下降。这里没有投资价值。作为一个实用网络?是的。作为投资?绝对不是。"
市场表现数据
根据TradingView数据,ETH/BTC比率(显示以太坊相对于比特币的相对强度)目前为0.02260,是近五年来的最低水平。CoinMarketCap数据显示,截至发稿时,以太坊交易价格为1894美元,过去7天下跌5.34%,过去30天下跌17.94%。
二层网络的影响
2024年9月有报道称,以太坊的费用收入在过去六个月中"崩溃"了99%,因为"抽取性的二层网络"吸收了所有用户、交易和费用收入,却未对基础层做出贡献。
与此同时,Cinneamhain Ventures合伙人Adam Cochran表示,基于Rollups可能解决以太坊二层网络从区块链基础层抽取流动性和收入的问题。他认为,基于Rollups可以通过对激励结构进行根本性改变,"直接影响以太坊的货币化"。
市场展望
尽管去年底市场对以太坊在2025年达到10,000美元持乐观态度,特别是在12月达到4,000美元(比特币同期首次触及100,000美元)之后,但随着整个加密货币市场的低迷,以太坊价格出现了大幅下跌。
3月17日,渣打银行通过客户信函进一步加剧了看跌前景,将其2025年底的ETH价格预测从10,000美元下调至4,000美元,降幅达60%。
然而,包括化名交易员Doctor Profit和Merlijn The Trader在内的几位加密货币交易员仍然"极度看涨",他们认为以太坊可能是"市场上最好的机会"。

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