币安不急于上架Kaspa（KAS），原因在此次访谈中揭晓_新闻

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币安不急于上架Kaspa（KAS），原因在此次访谈中揭晓

2025-12-19 23:04:45

Kaspa从未遵循常规的加密货币套路

没有预售，没有风投资金分配，没有闭门协议。这种差异在当下显得尤为重要，尤其是在众人持续质疑为何币安不急于在其现货市场上线Kaspa代币之际。

交易所上币背后的机制

分析师Kwik𐤊近期发布的访谈揭示了交易所上币的运作逻辑，以及Kaspa为何以不同节奏推进。本次讨论融合了相关人士的见解，并获得了Junny的确认，罕见地展现了公平启动项目如何在不借助杠杆或捷径的情况下与中心化交易所接轨。

稳步推进的Kaspa上币进程

Kaspa的交易所拓展并未停滞。进展始终存在，只是比许多人预期的更为低调。Junny确认与HTX的技术对接和测试已进入收尾阶段，计划在圣诞节前后正式发布上币公告。这一细节至关重要，因为它标志着实质性的后台推进而非表面功夫。

Kaspa正通过基础设施建设逐步构建代币流动性。交易所上币通常始于系统准备、钱包集成和压力测试环节。这些步骤虽不引人注目，却决定着上币能否真正实现。

公平启动模式带来的挑战

Kaspa的公平启动设计摒弃了多数项目的常规手段。零预挖意味着没有大量代币可用于激励交易所。Kwik𐤊提及与OKX合作中的昂贵教训——通过合作活动投入约百万美元资金却无法保证结果。

Kaspa生态基金不得不投入真实现金而非代币储备。这种方式虽然维护了去中心化原则，却意味着更高的成本与不确定性。当绝大多数项目通过代币库存换取便利时，Kaspa并不具备这种选择。

做市商数据的真相

关于Kaspa价格压制的讨论常聚焦于做市商，但访谈数据表明实际情况与此不符。Kaspa生态基金向做市商出借的库存不足1100万KAS，约占流通供应量的0.04%。

这个体量远不足以操控价格走势。当前做市商的主要功能在于收窄买卖价差和提供流动性，而非影响市场方向。Kwik𐤊强调单从数学角度就足以驳斥操纵论调。

币安上币延迟的核心逻辑

从商业激励角度分析，币安延迟上线Kaspa的现象并不神秘。交易所上线资产旨在吸引新用户并提升实名认证转化率。HTX和Kraken能从中获益，是因为Kaspa能为平台导入新增用户群体。

而币安面临不同的用户结构——许多Kaspa持有者早已是其衍生品市场的交易者。从用户增长维度看，现货上线带来的增量有限。这种现实造就了僵持局面而非断然拒绝。

生态发展的战略价值

Kaspa的KRC20生态建设正发挥战略作用。基于Kaspa构建的代币正在创造独立交易量，这类活动将产生交易所重视的手续费收入。当生态代币形成规模流量后，Layer1主网代币的上线便会从可选项转变为经济层面的必然选择。

这种长期策略通过构建内在价值来创造上币动力，而非强行推动结果。Kaspa始终保持着既不冒进也不为取悦中介而改变原则的发展节奏。交易所上币进程或许迟于市场预期，但当前打下的基础昭示着深思熟虑的布局而非犹豫不决。市场关注点正逐渐转向生态活动如何演化，以及这种势能是否将重塑未来的上币格局。

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