比特币进入熊市周期,需求疲软压制价格
最新分析指出,自2025年10月以来比特币需求显著萎缩,标志着市场周期进入新一轮熊市阶段。CryptoQuant分析师强调,比特币在多个需求波次中的投资者兴趣持续减弱,反映出市场情绪与技术支撑可能正在发生转变。
核心要点
• 比特币需求增长自2025年10月初持续低于趋势线,削弱价格支撑力度
• 2025年第四季度机构持有的比特币ETF规模减少约24,000枚BTC
• 比特币价格已跌破365日移动平均线关键位,该均线现已成为重要阻力位
• 永续合约资金费率降至2023年12月以来最低水平,进一步确认看跌预期
涉及标的:比特币
市场情绪:看跌
价格影响:负面。需求下降与关键技术位失守预示比特币存在进一步下行风险
市场背景:机构兴趣减弱、技术形态破位与宏观因素形成共振,强化了比特币面临的看跌压力
需求恶化与技术面共同确认跌势
CryptoQuant最新分析强调,此前历经三个明显阶段的比特币需求热潮已显著放缓。第一轮需求浪潮出现在2024年1月美国比特币ETF获批后,吸引了机构与散户投资者;第二轮由2024年美国总统大选结果推动,引发市场新一轮投机热情;第三轮则源自企业配置比特币资产的炒作热点。但据CryptoQuant表示,这些增量需求现已消散。
“自2025年10月初以来,需求增长持续低于历史趋势。这表明本轮周期的增量需求已基本释放完毕,移除了价格支撑的关键支柱。”
与此同时,机构需求出现收缩,去年第四季度ETF持有的比特币规模缩减约24,000枚BTC,与2024年同期的积累趋势形成鲜明对比。反映永续合约持仓费率的资金费率亦跌至2023年12月以来最低水平,进一步印证市场看跌情绪。
另一关键技术信号是比特币价格已跌破365日移动平均线(该关键支撑位约98,172美元)。这种技术破位意味着下行风险加剧,技术动能已逆转此前牛市趋势。
市场情绪与前景展望
尽管部分分析师对2026年降息刺激下的市场复苏保持乐观,但当前市场情绪仍弥漫着普遍担忧。根据CoinMarketCap加密恐惧与贪婪指数,投资者情绪持续处于“恐惧”区间。CME集团FedWatch工具显示,仅有22.1%的市场参与者预期美联储将在1月议息会议宣布降息。
在宏观不确定性加剧的背景下,地缘政治压力更添市场变数——前总统特朗普曾多次试图干预美联储政策,甚至威胁解雇主席鲍威尔。鲍威尔任期将于2026年5月结束,市场对可能接任并支持降息人选的猜测持续发酵,这或将为加密货币市场未来走势提供看涨契机。

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