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Coinbase效仿Kalshi，就预测市场对三州提起诉讼

2025-12-19 17:09:30

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Coinbase正将美国三个州告上法庭，旨在为其计划推出的预测市场争取联邦层级的法律保护。这场关于"事件合约属于金融工具还是赌博行为"的争论，由此开辟了新战场。

法律管辖权之争

该交易所已对康涅狄格州、伊利诺伊州和密歇根州的监管机构提起诉讼，要求联邦法官明确：在美国商品期货交易委员会监管平台上线的预测市场，应适用《商品交易法》及CFTC专属管辖权，而非五十个州各自为政的赌博法规。

Coinbase首席法务官保罗·格鲁沃尔在周五的X平台发文中表示，提起诉讼是为"确认一个明确事实：预测市场完全属于@CFTC管辖范围，不应受任何州级博彩监管机构管辖（更不用说五十个州）。"

联邦主义与州法的冲突

Coinbase将这场争议定义为法律与制度结构的双重问题。法律文件指出，若各州均可独立判定联邦监管的预测市场是否构成非法赌博，最严格的监管制度将实质成为全国标准，这将"彻底颠覆我们的联邦体系"。

该公司同时援引国会《商品交易法》对"商品"的定义，强调立法者仅剔除了少数特定标的物（ notably洋葱和"电影票房收入"），而未将体育或政治事件排除在外。

与传统博彩的本质区别

格鲁沃尔在计划推出的预测市场与传统体育博彩间划出清晰界限。他指出，赌场和庄家通过客户亏损盈利，并通过设置赔率最大化收益；而预测市场则是中立的撮合引擎，买卖双方自主交易，平台对价格涨跌保持中立。

Coinbase主张，将二者混为一谈不仅是对法律的误读，更将扼杀本应处于衍生品框架内、受CFTC监管与头寸限制的合规产品。

行业先行者的实践

已获得CFTC指定合约市场资质的Kalshi近一年来持续通过司法实践验证这一理论。围绕其体育与事件合约应属CFTC监管的衍生品还是无照赌博，该公司在至少六个州卷入诉讼。

目前判决结果出现分歧：内华达州和马里兰州法官认定Kalshi需接受州博彩监管，尽管其拥有CFTC资质；而新泽西州与近期康涅狄格州的联邦法院，在考虑更广泛禁令期间均给予其暂缓执行保护。马萨诸塞州则提起诉讼要求封禁Kalshi体育产品，相关禁令裁决预计需待2026年初。

核心争议的终局对决

随着Coinbase实质上采纳Kalshi的司法策略，合并审理的案件或将迫使联邦法院直面两家公司始终围绕的核心问题：美国预测市场究竟应作为《商品交易法》监管的金融工具，还是根据州法生死存亡的赌博产品？

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  国务总理金敏硕公开表达对金融与公平领域监管机构的高强度改革意愿，引发市场对政府政策力度将进一步加大的预测 金总理在2025年12月19日下午于政府首尔办公大楼别馆举行的金融委员会、公平交易委员会、金融监督院总统工作报告会议上强调，这些机构应以更坚决积极的姿态恢复市场秩序。他使用"如同扫清黑帮般纠正市场不公结构"的表述，清晰指明了当前政府认知中的市场结构性问题及相应干预必要性。 此次表态超越单纯意愿表达层面。金总理指出："过去虽存在过度束缚大企业的担忧，但如今已有证据表明秩序恢复将带动经济全面复苏"。这反映政府认为已具备较以往更强力应对垄断与不公平交易的条件，暗示未来政策基调可能转向更直接的结构

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• 比特煤本周购入2.2亿美元以太坊($ETH)——持有总量占比达3.2%

  汤姆·李领导的以太坊核心企业BitMine再度大规模购入以太坊 以汤姆·李为核心的以太坊重点企业BitMine近期再次进行大规模以太坊收购，引发市场关注。仅本周购入金额就达2.2931亿美元。 持续增持的战略布局 根据加密货币数据分析平台Arkham数据显示，BitMine近日追加购入30,075枚ETH，价值约8873万美元。这些资产通过两个新增钱包从交易所FalconX转出，与该公司前期的操作模式如出一辙。 尽管市场处于下行趋势，BitMine仍坚持单一聚焦以太坊的收购策略。就在数日前，该公司刚从FalconX的热钱包中购入价值1.4亿美元的ETH。本周初更披露其已持有全网以太坊总供应

  38 分钟前

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