比特币价格回调引发价值存储质疑
比特币从近期历史高位急剧回撤,不仅抹去了今年以来的全部涨幅,更使其2026年的激进价格预测再度受到质疑。但专家指出,另一个问题与价格同等重要:比特币在投资组合中究竟扮演何种角色?它何时才能展现出稳定"价值存储"的特性?
「比特币仍需通过长期表现来证明其作为数字价值存储手段的可靠性。」财富管理公司总裁Nate Geraci在CNBC节目中指出。
数字黄金叙事面临考验
多年来,比特币常被称作"数字黄金"。这个类比对机构和个人投资者极具吸引力,因为黄金被视为股票等风险资产大幅抛售期间的投资避风港,其交易与这些资产相关性较低。然而比特币在股市下跌期间呈现的风险资产特性,成为削弱"数字黄金"叙事的最重要因素。
经历2025年两轮明显波动后,关于比特币未能对数字黄金定位给出明确答案的评论日益凸显。Geraci表示:「截至目前的表现可谓喜忧参半。」
波动表现引发分歧
Geraci特别强调了比特币在"关税危机"股市抛售期间的强劲表现。当时由于全球关税政策调整,比特币在与股市脱钩的同时逆势走强,吸引了众多投资者关注。
但近期科技股疲软拖累市场时,包括比特币在内的大多数加密货币却与股市同步大幅下挫。Geraci注意到,在这轮波动中比特币的价值缩水幅度远超股市。「目前尚无定论,」他补充道,「需要更长期的数据来明确比特币的角色定位。」
长期发展前景
从长期来看,Geraci坚持认为比特币将逐渐演化出更接近实物黄金的行为模式。但他承认当前走势仍「过于年轻且波动剧烈」。「比特币本质上像是15-16岁的资产,需要时间来证明其数字价值存储的地位。」相比之下,黄金拥有数千年历史底蕴和经过验证的声誉。他在后续声明中强调:「比特币的发展仍处于早期阶段。」
市场动态分析
在强调短期波动中保持远见的重要性时,Geraci指出比特币自10月创纪录高点以来已回落超25%,峰值至谷底的损失约达35%。尽管如此,自2024年1月现货比特币ETF获批推出以来,比特币价格仍实现翻倍增长。
过去一个月现货比特币ETF出现数十亿美元资金外流,但年初至今仍保持约220亿美元净流入。Geraci认为科技股抛售和广泛股市的风险规避是近期暴跌的主因,但加密市场的高杠杆水平对加剧跌势起到重要作用。「我认为该领域存在大量需要清理的杠杆,这正是我们当前所见现象的本质。」
投资选择展望
除比特币外,Geraci认为加密指数ETF可能成为投资者的潜在选择,为其提供更多元化的加密资产类别敞口。这些产品通过投资一篮子数字资产来分散风险,而非依赖单一币种。
不过在加密市场中,Geraci仍将比特币单独看待。他认为其他加密资产很可能继续呈现类似科技股的特性:「除比特币外,大多数加密代币更应被视为风险资产,其特性更接近高成长科技股而非价值存储。它们的投资逻辑与稳定币未来、代币化及去中心化金融发展更为紧密相连。」

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