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阿瑟·海斯预言:"真正的山寨币季节,现在才刚开始"

2025-11-06 13:07:52
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BitMEX联合创始人解析加密货币市场周期演变

亚瑟·海斯在10月10日播客访谈中对加密货币市场发展规律进行了深度剖析。这位BitMEX联合创始人明确指出,过往的"山寨币季节"存在显著局限性,并分享了对行业未来走向的前瞻判断。

DeFi生态成功的两大核心要素

海斯强调,成功的去中心化金融项目必须具备两个关键特征:首先是可持续的盈利模式,其次要建立有效的代币持有者激励机制。他通过案例分析指出,多数失败项目都存在共性缺陷——缺乏真实用户基础、未能实现产品市场匹配,以及无法形成稳定的现金流。

特别针对2021年"DeFi之夏"的现象,海斯犀利地指出:尽管当时大量项目通过代币激励成功吸引短期流量,但最终都因基本面薄弱导致价格崩盘,这种饮鸩止渴的增长模式已被市场证伪。

市场机制的自我修正

对于2023至2024年的市场变化,海斯观察到机构投资者尝试通过控制流通量的方式人为抬高资产价格。但随着市场参与者日趋理性,这种依赖资本操控的运作策略正逐渐失效。

新周期下的价值重构

海斯认为当前已进入真正的价值发现阶段。以Hyperliquid为代表的创新项目正在树立新范式——这些项目不仅拥有真实用户群体,更建立了利润共享机制,标志着行业开始向成熟化方向发展。

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