Arthur Hayes预测,如果Hyperliquid年化收入在8月前达到14亿美元,HYPE代币价格可能从30美元上涨至150美元。Hyperliquid约97%的收入用于回购HYPE,直接将价值返还给代币持有者。目前HIP-3框架下的黄金、纳斯达克指数等新交易市场已贡献平台近10%的收入。
收益模型驱动增长逻辑
Hayes将Hyperliquid定位为占主导地位的去中心化永续合约交易所,其协议收入规模在稳定币之外位居榜首。平台约97%收入用于回购HYPE代币,使持有者直接获益。若实现150美元目标,意味着六个月内涨幅约五倍。该预测基于30日年化收入从3月的8.43亿美元增长至8月的14亿美元的假设,同时预计市场将对代币估值倍数从12倍提升至25.2倍,与传统交易所代币相比仍具竞争力。
市场份额增长潜力
Hyperliquid无需依赖整体市场扩张即可实现收入目标。Hayes指出,若能从中心化交易所夺取3.97个百分点的永续合约市场份额,即可恢复14亿美元的年化收入水平。永续合约作为加密衍生品的重要板块,即便小幅市场份额增长也能带来显著收入。他援引去中心化交易所GMX为例,该平台曾通过主导永续合约交易量并向代币持有者分配费用,在2023年4月使代币价格达到90美元。
HIP-3市场激发交易活力
Hyperliquid的HIP-3框架允许用户质押50万枚HYPE代币后自由上架永续合约市场。目前已推出黄金、白银、纳斯达克100指数和标普500指数合约等新市场。上线仅四个月,HIP-3已贡献平台总收入的近10%。Hayes预计HIP-3收入将在六个月内增长160%,推动整体协议收入提升66%。未来可能支持无需许可预测市场的HIP-4提案,有望带来超出基础情景的额外增长空间。
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