2025年加密货币巨鲸战略：顶级机构持仓全解析_新闻

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2025年加密货币巨鲸战略：顶级机构持仓全解析

2025-12-23 05:30:19

企业加密资产配置进入规模化时代

今年，头部比特币持有企业Strategy的运营模式首次实现大规模复制，各行业公司纷纷通过正式融资渠道在比特币、以太坊和Solana上建立重要资金储备。随着该模式在全球各行业蔓延，有五家企业尤其深刻地影响了2025年企业资金管理对加密货币的配置策略。

Strategy：比特币持仓标杆

迈克尔·塞勒创立的Strategy于2020年8月首次购入比特币，当时股价仅为14.44美元。截至12月15日，该公司持有660,624枚比特币，估值达620亿美元，股价累计上涨1204%。今年该公司通过混合融资方式持续增持比特币。

二月通过发行20亿美元零息可转换债券，以97,514美元单价购入20,365枚比特币。市场初期反应消极，但股价随后回升。三月趁特朗普对华贸易战引发市场震荡之际，以87,000美元均价收购22,048枚比特币，通过股权融资12亿美元并发行STRK优先股募集185万美元。四月通过抛售400万股筹资14.2亿美元，购入15,355枚比特币，其中97%资金来自股权融资。

七月推出支付月息的永久优先股STRC，筹资25亿美元用于购买21,021枚比特币，成为首家在美国交易所发行月度付息优先股的比特币储备企业。今年其“21/21计划”旨在通过股权和债务各募集210亿美元。

Forward Industries：Solana持仓冠军

这家医疗设备配件公司于九月完成转型，通过银河数码等机构支持的私募融资16.5亿美元，以232美元单价购入6,822,000枚SOL代币，成为全球最大Solana储备企业。消息公布后股价上涨1.32%，并立即申请增发40亿美元股票用于运营及资产收购。至十一月持仓量达6,910,568枚SOL，远超其他上市公司。

BitMine：以太坊巨头崛起

由汤姆·李执掌的BitMine在市场动荡期间积极建仓，十月趁关税政策引发加密资产抛售时，以9.63亿美元收购203,826枚ETH。截至12月15日总持仓达380万枚ETH，估值超120亿美元，其股票在收购后上涨4.35%至54美元。该公司现为全球第二大加密资产储备企业，除ETH外还持有2200万美元比特币及2.39亿美元其他投资。

The Ether Machine：生态参与者

八月获得长期以太坊支持者杰弗里·伯恩斯15万ETH投资后，该公司董事会迎来新成员。截至12月15日持有495,362枚ETH，估值14亿美元，位列以太坊储备第三。该企业通过合并成立后于八月在纳斯达克上市，采用主动管理策略通过质押和DeFi协议获取收益。

Metaplanet：亚洲新锐

这家东京上市公司九月通过14.5亿美元国际配售，以116,724美元单价购入5,419枚比特币。当前总持仓30,823枚比特币，估值27亿美元，位列全球第四。公司设定激进目标：2026年增持10万枚比特币，2027年达21万枚，约占比特币总供应量1%。其转型比特币领域的策略被誉为“亚洲版Strategy”。

行业观察与风险警示

Melanion资本创始人贾德·科迈尔指出，2026年可能成为“山寨币储备元年”，企业配置正从机会性购买转向制度化部署。公允价值会计、机构级托管与ETF流动性为这类配置奠定基础，使其脱离“实验”范畴。他预测“董事会层面的错失恐惧症”将推动更多企业跟进，尤其当比特币反弹时，“没有财务总监愿错过本轮最廉价的资产负债表交易”。

香港Web3协会联席主席朱律师警示，多家上市公司在比特币处于历史高位时盲目跟风，部分激进提案因违反上市规则遭港交所驳回。他指出经营困难企业进行“全垒打式”配置尤其危险，这些既无具体应用场景又无长期规划的公司，只会面临不必要的收益波动和流动性风险。

科迈尔强调2025年最大风险并非市场波动，而是企业策略的摇摆不定。投资者青睐清晰坚定的战略，对犹豫不决者则会施以惩罚。他特别指出某芯片制造企业购入比特币后恐慌性抛售偿债的行为，暴露出缺乏长期视野的致命缺陷。

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