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CFTC拟"一月内"推动加密货币永续期货制度化……能否唤回海外流动性?

2026-03-04 06:23:46
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美国商品期货交易委员会拟出台永续期货指导方针

美国商品期货交易委员会正加速制定指导方针,旨在将“加密货币永续期货”纳入美国监管体系。市场关注此举能否挽回此前流失至海外交易所的流动性。

CFTC委员迈克尔·塞利格于当地时间3日在华盛顿特区由米尔肯研究所主办的讨论会上表示,正在努力“在大约一个月内”推动“真正的永续期货”在美国落地。永续期货是一种无到期日的衍生品,通常利用资金费率机制来缩小其与现货价格的差距。

塞利格是目前CFTC五位委员中唯一获得参议院批准的委员。CFTC采用包括主席在内的五人委员制,目前其余四个席位空缺。截至当日,尚未出现特朗普总统将提名填补空缺的具体信号。

在同场讨论中,塞利格对与会的美证监会委员保罗·阿特金斯指出,“上一届政府将这些企业及其流动性推向了海外。”外界普遍认为,由于监管不确定性长期持续,以杠杆和衍生品交易为主的加密货币流动性已转移至美国境外。

预测市场监管指引即将发布

塞利格委员还表示,将在“极短时间内”发布关于“预测市场”的指引。他曾在今年2月主张CFTC对提供事件合约的平台拥有“专属管辖权”。该言论被解读为意在遏制一些州针对预测市场平台的监管执法行动。

预测市场是一种针对选举结果、经济指标等特定事件是否发生进行合约交易的结构。因其具有与衍生品相似的性质,CFTC的监管范围将极大影响相关运营商的商业模式和上市产品构成。

数字资产市场结构法案进展迟滞

此次讨论会也提及了对国会正在审议的数字资产市场结构法案的担忧。一些专家认为,由于伦理问题、稳定币收益争议以及代币化股权等议题相互交织,该法案实际已陷入“停滞状态”。

SEC委员阿特金斯强调需要立法支持,他表示:“需要一种以法律形式明确的‘国会意向’,来指明法院应遵循的方向。”塞利格委员对此回应称:“若缺乏国会提供的法律确定性,我们能做的事情有限。”

截至3日,参议院银行委员会尚未安排就该法案进行审议。白宫上周虽与行业领袖就稳定币收益模型进行了一系列会议,但讨论能否转化为实际的立法进展尚不明确。

监管真空的隐忧

监管空白期持续越久,美国加密货币衍生品市场的主导权就越可能拱手让给海外平台。CFTC预告的永续期货指南和预测市场指引能否成为消除“监管不确定性”的信号,以及国会能否通过市场结构法案厘清制度边界,预计将成为未来一段时间市场的关键变量。

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