Arbitrum:以太坊生态中的崛起之星
根据最新发布的Pantera Capital区块链报告,在经历了2022年残酷的熊市之后,加密货币市场可能终于迎来转机,而以太坊领先的第二层解决方案Arbitrum正成为最大受益者之一。
市场地位与竞争优势
报告指出:"Arbitrum在以太坊生态系统中占据了巨大的市场份额,而以太坊本身也在整个加密领域占据了重要地位。"数据表明,在其它第二层解决方案和竞争对手基本停滞不前的情况下,Arbitrum独自推动了今年以太坊交易量的全部增量增长。
报告中强调,Arbitrum的关键优势在于其交易处理速度比基础以太坊层快40倍,交易成本则低20倍。这一优势推动Arbitrum实现了显著增长,使其成为以太坊上扩展最快的第二层解决方案之一,并在过去一年中占据了以太坊交易市场的相当大份额。
增长驱动因素
报告深入分析了Arbitrum的增长动力,重点关注其不断扩大的用户群以及随之而来的开发者数量增加。这种良性循环对于Arbitrum的持续发展至关重要。报告特别指出,对于基本面价值投资者而言,核心关注点在于这种增长活动带来的潜在收入。
盈利模式与财务状况
在Pantera Capital的分析中,Arbitrum作为一个盈利协议脱颖而出。该平台通过收取网络交易费用、将交易打包成更大的捆绑包并将其提交到以太坊基础层来产生收入。这种机制意味着Arbitrum每笔交易可获得约10美分的毛利润。
数据显示,Arbitrum自推出以来持续实现季度环比增长,目前每季度交易量接近9000万笔,第二季度收入达到2300万美元。同期毛利润接近500万美元,年化利润可达2000万美元。报告估计,Arbitrum目前拥有约250万月均用户,年交易量约3.5亿笔,年收入接近1亿美元,标准化毛利润约为5000万美元。
估值分析
从市值角度来看,Arbitrum目前的市值达到50亿美元。与其它第一层和第二层协议相比,考虑到Arbitrum在用户规模、收入和利润方面的优异表现,Pantera认为这是一个具有吸引力的估值。
从增长和估值角度来看,报告预测Arbitrum在未来一年可能实现超过10亿笔的交易规模,每笔交易10美分的利润意味着约1亿美元的收益。以50亿美元的市值计算,这相当于约50倍的远期市盈率。尽管从绝对值来看这个估值偏高,但考虑到Arbitrum仍以三位数的增长率增长,Pantera认为这一估值是合理的。
结论
Pantera Capital的区块链报告将Arbitrum描述为一个快速发展的协议,它已经找到了产品市场契合点,展示了盈利能力,并且相较于其增长速度、其它加密资产和传统金融资产而言,估值处于合理水平。