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全球金融市场中的黄金：从传统避险资产到收益性资产的转型
在不确定性笼罩的全球金融市场中，黄金仍然被视为投资者最传统的“安全资产”。然而，在当前的金融环境下，越来越多的人认为，仅仅期待价格上涨的“盲目投资”已不再足够。特别是随着去中心化金融（DeFi）推动的数字化金融创新加速，黄金也需要被重新设计为一种能够创造收益的资产。
黄金的局限性：避险而非收益
从历史上看，黄金在市场冲击中表现出强大的防御力，但由于其特性，黄金并不产生现金流，因此无法通过长期持有获得利息或股息收益。以2008年金融危机为例，金价在接下来的十年中表现平平，直到新冠疫情爆发后才再次上涨，但近期又趋于稳定。这一趋势表明，黄金作为避险工具有效，但在持续收益性方面存在局限性。
DeFi技术为黄金注入新可能性
在这种背景下，DeFi技术为黄金带来了新的可能性。在基于区块链的数字交易环境中，可以实现与传统的实物黄金存储或黄金ETF不同的收益模式。目前，像Tether和Paxos这样的稳定币发行商已经推出了基于黄金的资产代币，但这些代币仅仅以实物黄金为基础，并未提供收益率。
投资者需求：流动性与收益性兼具
投资者更倾向于寻找兼具高流动性和收益性的资产。例如，Tether的USDT（USDt）支持质押功能，长期持有可获得奖励，但Tether Gold（XAUT）和Paxos Gold（PAXG）并未提供类似机会。因此，这两家公司的黄金代币市值分别仅为约1.219万亿韩元（XAUT）和1.166万亿韩元（PAXG），仅占USDT总市值的1%。
超越“简单代币化”：构建收益生成结构
当前需要的是超越“简单代币化”的收益生成结构。例如，基于黄金发行稳定币并将其投入DeFi协议进行质押，或基于黄金开采企业的储量发行代币并直接连接到DeFi生态系统。DeFi可以通过实时流动性系统和收益分配机制为黄金赋予收益性。
代币化黄金的优势：灵活性与可扩展性
代币化的黄金可以充分利用区块链的优势，如24小时交易、实时价格反映和即时结算，相比传统黄金投资，管理更加灵活。这种方式与当前数字资产日益被制度接受的趋势相契合。特别是随着各国政府将数字金融纳入监管体系，黄金的数字化在需求方面也将迎来自然扩展。
黄金的未来：传统与数字金融的桥梁
尽管拥有悠久历史的黄金仍然是全球最稳定的资产之一，但仅作为“被动资产”已无法满足现代投资需求。通过DeFi为黄金构建收益生成结构，可以在其长期积累的信任基础上，进一步发挥其作为现代投资工具的作用。这最终将促进传统金融与数字金融的融合，推动黄金的新一轮进化。
