11月加密VC交易锐减28%，Upbit百亿收购逆势推高融资总额_新闻

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11月加密VC交易锐减28%，Upbit百亿收购逆势推高融资总额

2025-12-03 03:09:48

2025年11月加密货币风投活动放缓

2025年11月公开披露的加密货币风险投资交易项目降至57个，较10月的79个项目下降28%，与2024年同期96个项目相比下降41%。尽管交易数量收缩，但融资总额飙升至145.4亿美元，较10月的45.56亿美元增长219%。这一激增主要来自Naver以103亿美元收购Upbit运营公司Dunamu的单项交易，这也是加密货币领域有史以来规模最大的融资事件。

各领域加密货币风投交易量普遍下降

11月加密货币风投活动的下滑延续了过去一年的下降趋势。从领域分布来看，DeFi项目占据了投资交易的最大份额，去中心化金融在11月所有公开披露的加密货币风险投资交易中占比30.4%，成为最活跃的类别。中心化金融基础设施以12.5%的占比紧随其后，包括交易所、借贷平台及其他中心化加密服务。以AI为核心的加密项目及RWA/DePIN领域各占投资总额的7.1%。工具与钱包开发项目占比5.4%，Layer 1与Layer 2区块链基础设施项目仅占1.8%，NFT与GameFi项目合计占比1.8%。

Naver百亿收购主导融资格局

Naver通过全股权交易方式以约103亿美元收购Upbit运营方Dunamu，此举使Naver金融估值达4900亿韩元，Dunamu估值达1.51万亿韩元。通过股权置换，Naver金融将成为Dunamu的全资母公司。2025年前三季度，Dunamu合并营收同比增长22%至1190亿韩元，其中Upbit等交易平台业务约占总营收的97.9%。这笔收购交易规模远超11月其他加密货币风投项目，占当月融资总额的70.8%。若剔除该交易，11月融资总额约为42.4亿美元。

头部融资项目动态

预测市场平台Kalshi在11月完成10亿美元融资，估值达110亿美元，红杉资本与CapitalG作为领投方再度参与，Andreessen Horowitz、Paradigm等机构跟投。DRW Holdings与Liberty City Ventures通过上市公司Tharimmune Inc.签署约5.4亿美元的私募配售协议，该公司将托管Canton公链代币用于金融交易场景。

Ripple于去年11月完成5亿美元融资，公司估值达400亿美元，Fortress Investment Group、Citadel Securities及相关实体领投。Citadel Securities向Kraken投资2亿美元成为其战略合作伙伴，使其投后估值达200亿美元。若计入该交易所9月以150亿美元估值完成的6亿美元融资，两轮融资总额达8亿美元。

战略收购塑造行业格局

Singh开发的Monad在Coinbase公开销售中募集1.88亿美元，以每枚0.025 USDC的价格提供7.5%的MON代币供应量，使其ETH兼容Layer 1区块链完全稀释估值达25亿美元。上市公司Exodus Movement宣布以1.75亿美元收购W3C Corp，该交易包含加密卡与支付业务Baanx和Monavate，资金来自公司现金储备及Galaxy Digital提供的BTC抵押融资，预计2026年完成交易。英国最大零售银行劳埃德银行集团与数字钱包提供商Curve签署1.2亿英镑收购协议，后者累计融资已超2.5亿英镑。Paxos Trust Company以超1亿美元收购加密钱包初创公司Fordefi Inc.，收购价超过去年最新融资后8.3亿美元的估值。

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