以太坊较2025年高点跌逾六成，传统金融机构为何持续加仓？_新闻

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以太坊较2025年高点跌逾六成，传统金融机构为何持续加仓？

2026-03-01 06:30:00

核心要点

尽管以太币价格表现令人失望，机构对以太坊网络的采用仍在加速。以太坊及其二层网络占据了总锁仓价值（TVL）65%的市场份额。Vitalik Buterin正将重心转向基础层可扩展性与ZK-EVM，以保障链上效率与安全的长期发展。

价格疲软下的网络韧性

以太币（ETH）在2026年累计下跌36%，市场对重返3000美元关口渐感无力。尽管价格回落至1900美元附近，以太坊的基本面却展现出韧性。其开发进展持续快速推进，尤其专注于基础层可扩展性、隐私及抗量子计算等方向。若市场情绪重新转向加密货币，那些认为以太币前景堪忧的批评者或将感到意外。

2026年前两个月，以太币表现落后于整体加密市场9%，这挑战了外部因素是本轮调整唯一动因的论点。过去六个月，以太坊网络上的去中心化交易所（DEX）交易量下降55%，而竞争对手Solana同期降幅为21%。

2026年2月，以太坊DEX交易量降至565亿美元，较2025年8月峰值1285亿美元显著萎缩。同期Solana月交易量为955亿美元，低于8月的1206亿美元。活动收缩影响了网络手续费和去中心化应用（DApp）收入，削弱了持有以太币的短期激励。

机构的优先选择

若仅关注交易量，会忽略以太坊在总锁仓价值（TVL）中仍保持57%市场份额、总额达524亿美元的事实。若纳入Base、Arbitrum、Polygon、Optimism等二层解决方案，以太坊主导地位将升至65%。相比之下，Solana的TVL为64亿美元，BNB Chain智能合约锁仓总额为55亿美元。

摩根大通资产管理、花旗、德意志银行、贝莱德等主要机构近期均基于以太坊推出链上项目。从代币化基金到专属二层Rollup，再到银行发行的稳定币，以太坊仍是去中心化金融（DeFi）创新的主要平台，在现实世界资产（RWA）领域占据68%市场份额。

战略调整与未来路径

以太坊通过Rollup优先发展二层可扩展性的战略决策，部分观点认为其成效未达预期——目前波场和Solana在网络手续费方面领先。但无论批评者如何评价其补贴Rollup成本的决策，尚无“以太坊杀手”能匹敌其货币价值。即便表现优异的Hyperliquid，TVL也仅维持在相对温和的15亿美元。

以太坊联合创始人兼首席架构师Vitalik Buterin近期表示，计划通过提升基础层可扩展性来减少对Rollup的依赖。其提案包括并行区块验证、使燃料成本与实际执行时间匹配，以及实施零知识以太坊虚拟机（ZK-EVM）。

这些更新将逐步实施。Buterin建议先由部分网络参与测试，再转向依赖ZK-EVM的强制性区块确认系统。此外，以太坊已规划清晰的量子计算时代路线图，包括基于隐私证明系统的共识层签名方案。

Buterin承认抗量子签名体积更大且验证更困难，指出目前基于格的解决方案效率不足。因此，拟议方案包括在协议层修复递归签名与证明聚合，同时开发向量化数学预编译以降低燃料成本。尽管以太坊网络尚未完美，但已存在可行的可扩展性路径。

在断言以太坊失败之前，需分析其相对于其他DApp专用区块链的成功要素。去中心化与信任的建立需时数年甚至数十年。以太坊保有显著的先发优势，并有能力在未来机构级链上活动需求激增时把握机遇。

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