自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

比特币四年周期被打破……2025年扩散恐难实现,2026年反弹前景不明

2026-01-14 16:21:48
收藏

2025年加密货币市场表现令人失望

对于加密货币投资者而言,2025年是令人失望的一年。比特币的传统“四年周期”上涨行情较往年表现疲软,而包括以太坊在内的主流币之外的“山寨币”市场,甚至未能显现出明显的扩散效应。加密货币做市商Wintermute将其诊断并非简单的周期偏离,而是结构性变化,并分析认为2026年的市场复苏也取决于诸多不确定变量。

Wintermute在近期发布的场外数字资产市场报告中指出,长期存在的比特币和以太坊收益向山寨币扩散、从而引发叙事性上涨的“再分配”结构,在2025年被打破。取而代之的是,流动性围绕ETF和机构资金,集中向了少数大型资产。

其结果导致市场整体广度收窄,资本流向变得具有选择性。简而言之,投资集中于特定资产,市场未能像过去那样广泛上涨。Wintermute评价道:“2025年证明了四年周期模型正逐渐失效。”

实际上,山寨币的平均上涨周期从2024年的大约60天,在2025年急剧缩短至约20天。报告解释说,仅有极少数代币的表现超越了市场平均水平,大部分代币因代币解锁等问题承压而持续下跌。

市场复苏面临挑战

Wintermute强调,2026年市场要得到改善,必须满足以下三个条件中的至少一个:首先,ETF和数字资产管理公司将其投资范围扩展到比特币和以太坊之外;其次,比特币和以太坊再次录得强劲上涨,创造“财富效应”;第三,转向人工智能、股票、大宗商品等领域的个人投资者兴趣重新回到加密货币市场。

问题在于这并不容易。机构投资者扮演市场中心角色,资产流动变得精细且保守,而个人投资者仍受困于2022-2023年熊市中经历的惨痛记忆。此外,2025年比特币和以太坊的收益率落后于传统股市中的高增长板块。随着太空开发、人工智能、机器人、量子计算等高预期产业提供了更好的收益,追求高回报的个人投资者的兴趣自然转向了加密领域之外。

据Wintermute称,个人投资者虽仍在市场中,但趋势是采用“美元成本平均法”投资于标普500等主要指数,或将资金分配至AI等高增长主题的ETF。

宏观环境成为关键

部分市场专家认为,加密货币复苏的关键在于宏观环境而非叙事。Clear Street的董事总经理Owen Lau表示,美联储的降息速度可能决定个人投资者的回归。

Lau解释道:“美联储降息是2026年加密货币领域最重要的催化剂之一。”只有资本成本降低,风险资产的偏好才能复苏。根据当前CME FedWatch的数据,市场已反映今年将有大约两次基准利率下调。

近期引领市场的比特币ETF以及机构资金的流入,虽为加密货币生态创造了新的结构,但距离称之为传统的“牛市”仍有许多不足。2026年能否在这一结构之上尝试新的反弹,目前仍是未知数。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻