[2025年度回顾] 比特币开启12万美元新时代与主流化进程：监管与波动并存之年_新闻

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[2025年度回顾] 比特币开启12万美元新时代与主流化进程：监管与波动并存之年

2025-12-26 08:03:43

2025年：加密市场的戏剧性一年与制度基石的确立

2025年预计将成为加密货币市场史上最具戏剧性的一年。比特币虽曾突破12万美元的梦想价位，触及“超级周期”顶峰，却也因宏观经济变量与地缘政治风险，在短短一日内遭遇市场崩盘的剧痛。然而其背后，正是美国与韩国制度性框架逐步完善的“成长阵痛”。本文汇总了贯穿2025年虚拟资产市场的十大关键新闻。

1. 比特币触及12.6万美元后遭遇“十月十日惊魂”——多头仓位26万亿瞬间蒸发

10月初，在比特币现货ETF资金持续流入的推动下，比特币价格突破12.6万美元。减半效应延迟爆发，市场普遍看好其突破2亿韩元大关。然而10月10日，特朗普总统宣布“对华征收100%关税”，成为市场的“黑天鹅事件”。

这并非简单回调。在上涨行情中积累的高杠杆多头如多米诺骨牌般接连崩塌。仅24小时内，约190亿美元被迫平仓，规模超过2022年LUNA崩盘与FTX破产，创下历史纪录。此事再度证明宏观经济对加密市场的影响力极为关键。

2. 虚拟资产征税延后两年落地——投资者保护成优先考量

韩国市场最大的潜在风险——所得税征税问题得以戏剧性缓解。原定于2025年1月1日实施的征税方案，经国会表决决定推迟至2027年执行。

延期的核心理由是“税收基础设施不足”与“投资者保护制度待完善”。尤其在金融投资税废止讨论的背景下，“不应仅对虚拟资产施加惩罚性课税”的舆论呼声渐高。此决策使年底国内交易所交易量明显回升，但如何通过根本性制度改进防止资金在2027年前流向海外交易所，仍是待解课题。

3. 瑞波终脱五年枷锁——美证监会放弃上诉迎来“完全胜利”

长期压制瑞波的“证券属性风险”彻底解除。美国证券交易委员会与瑞波实验室双双放弃上诉，为自2020年以来的法律拉锯战画上句号。法院维持初审判决，确认“通过交易所销售瑞波不属于证券”。

瑞波在韩国投资者中持仓比例较高，其胜诉为国内市场注入活力。胜诉后瑞波价格一度逼近历史高点，瑞波实验室也着手准备正式IPO并拓展稳定币业务，持续夯实基本面。

4. 拜比特遭14亿美元黑客攻击——中心化交易所“冷钱包”重要性凸显

全球衍生品交易量前三的拜比特发生热钱包私钥被盗事件，导致约14亿美元的以太坊遭窃。黑客曾试图通过混币服务转移资金，但在全球交易所协作下部分资金被冻结。

拜比特宣布以自有准备金全额赔偿用户损失，避免了挤兑发生。但此事再度提醒人们“非私钥即非币”的箴言，也促使韩国本地硬件钱包销量激增。

5. 币安“流动性质押代币脱锚”风波——暴露去中心化金融结构性弱点

在10月市场暴跌期间，币安等主流交易所中作为抵押品的流动性质押代币出现价格脱锚。预言机未能及时反映市场急跌价格，或因流动性短缺导致交易价远低于实际价值。

这使得维持正常抵押率的仓位也被强制平仓。币安承认系统错误并启动相应赔偿，但此事表明衍生品市场与去中心化金融资产结合所带来的复杂性可能转化为系统性风险。

6. 美国“天才法案”正式生效——华尔街进场高速路开通

由美国国会两党共同发起的《稳定币法案》经特朗普总统签署正式生效。该法案明确了稳定币发行方的准备金要求，并规定由联邦政府进行监管。

长期处于“灰色地带”的泰达币与USDCoin由此获得与美国银行体系同等的信任水平。此举被视作年内最重要的制度进展，为摩根大通、贝莱德等传统金融机构涉足加密支付与托管市场提供了明确依据。

7. WEMIX再度遭遇交易支持中止——重上市一年后又陷退市困境

韩国边玩边赚领域先驱威迈德旗下代币WEMIX，在数字资产交易所联盟旗下主要平台中再度被中止交易支持。继流通量问题后，司法风险成为新的阻碍。

威迈德虽申请临时禁令，但法院广泛认可交易所自律监管权并予以驳回。此事超越了个别“泡菜币”的陨落，揭示了国内项目若未能建立符合全球标准的透明度，随时可能被淘汰的严峻现实。

8. 微策略独占比特币流通量3%——“比特币本位制”实验进行中

更名为“策略”的微策略公司在今年持续增持比特币，通过发行可转换债券与增资筹集资金，现已持有比特币总流通量的3%。

值得注意的是，其股价涨幅已超越比特币本身。市场开始将其视为事实上的“比特币杠杆ETF”。其成功也激励着特斯拉与Block等企业将比特币纳入财务资产。

9. 《虚拟资产用户保护法》首度亮剑——市场操纵团伙落网

2024年7月实施的《虚拟资产用户保护法》出现首例处罚案例。金融当局查获通过操纵市场人为抬高币价、并向散户转手抛售的团队，处以巨额罚款并移交检方。

打破了过去“处罚力度不足”的惯例，市场自净作用得以加强。随着众多山寨币接连退市，市场正处于健康度提升的过渡期。

10. 山寨币现货ETF时代来临——Solana、瑞波等产品多元化

继比特币与以太坊现货ETF成功落地后，美国证券交易委员会于9月初步批准了以Solana、瑞波等为基础资产的ETF上市申请。这反映了主席换届后监管基调的转变，意味着原本集中于比特币的机构资金，现已建立起流向山寨币市场的完整渠道。

展望2026：稳定币推动实际应用场景扩展

如果说2025年是虚拟资产法律地位得以确立的一年，2026年预计将聚焦于基于此的实际应用场景拓展。

尤其在美国《稳定币法案》实施后，跨境支付与企业间汇款领域的区块链应用有望加速。韩国业内观察人士指出：“2024年底决定的征税延期措施，使得2027年前监管风险有所缓和。若在此期间能出台允许法人账户等具体准入规则，2026年或将见证国内机构投资者大规模入场。

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