以太坊（ETH）受困于200日EMA下方，1975美元期权行权价成关键转折点_新闻

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以太坊（ETH）受困于200日EMA下方，1975美元期权行权价成关键转折点

2026-02-19 02:46:00

自一月中旬以来，以太坊便持续陷入下跌趋势，在一个月内从3200美元下跌了近40%。当前价格仍低于其200日指数移动平均线（2027美元），使得整体结构在技术上保持看跌。尽管如此，衍生品市场已在重建杠杆。

关键期权水平受关注

Outset PR分析师注意到，在Deribit交易所，行权价为1975美元的看跌期权聚集了大量头寸，数量超过13000枚ETH。这些期权将于2月20日到期，表明由于此巨额头寸的存在，ETH目前交易于一个狭窄但可能剧烈波动的区间内。

ETH期权观察

在@DeribitOfficial上，有超过13000枚$ETH的看跌期权行权价设在1975美元。鉴于ETH交易价格接近1982美元，该水平成为一个关键的伽马转折点。若持稳于上方，时间衰减或能稳定价格；若跌破，做市商对冲可能加速下行。

为何关注1975美元行权价

目前ETH交易价格约在2000美元附近，1975美元的看跌期权行权价略低于现货价且临近到期。临近到期时，大型行权价附近的伽马敏感性会急剧上升，微小的价格变动可能引发放大的对冲资金流动。

若ETH保持在1975美元上方：价外看跌期权将快速衰减；做市商对冲可能解除；短期稳定或成为可能。

若ETH跌破1975美元：这些看跌期权将变为价内；做市商对冲可能加速抛压；叠加永续合约的高杠杆，这会增加下行加速的概率。因此，该行权价构成了一个机械性的转折点。

技术背景：结构仍呈看跌

从纯粹的结构角度来看，ETH尚未修复近期下跌带来的损伤。2027美元的200日指数移动平均线定义了长期趋势，价格仍位于其下方；1985美元附近的7日简单移动平均线正构成即时阻力。2000-2030美元区域目前代表了需要突破的收复阈值，以扭转宏观偏向。

在ETH明确收于该区间上方之前，任何上涨都只是更大范围下跌趋势中的修正。长期移动平均线是上方的供应区，而非支撑。除非该区域被收复并守住，否则阻力最小的路径仍是向下。

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核心要点

以太坊仍位于其长期移动平均线下方，保持着修正性的宏观结构。与此同时，杠杆多头头寸正在重建，而期权市场的下行保护依然活跃。1975美元的行权价水平以及2000-2030美元阻力区域，界定了下一步走势。若突破2030美元，结构偏向将改善；若跌破1975美元，下行加速风险将增加。在这些关键水平之一被明确突破之前，以太坊将继续受困于一个收窄的区间内。

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