加密市场新周期:为何传统思维需要改变?
比特迈克斯联合创始人亚瑟·海斯近期提出"山寨币季已全面开启",呼吁加密交易者摒弃固有思维,关注市场最新趋势。他指出:"当前部分代币已开启暴涨模式,只是多数人未能把握机会。"
市场逻辑的颠覆性转变
在最新播客访谈中,海斯表示许多交易者仍在等待与上一周期类似的山寨币行情,期待重现过往牛市中的领涨币种与叙事逻辑。"过去你可以笃定该买什么,比如上次该买狗狗币,这次就跟进——这种策略已经失效。"他强调本轮市场完全刷新了游戏规则,领涨品种和市场叙事均已改变。
新周期标杆案例
海斯将Hyperliquid(HYPE)视为本轮周期最具启示性的案例。该代币从数美元起步,最高触及60美元(约合8.8万韩元),展现出强劲势头。另一个典型案例是Solana(SOL),该代币在2022年暴跌至7美元(约1万韩元)后,近期已反弹至300美元(约44万韩元)区间。
"山寨币季确实存在,"海斯重申,"若未能察觉趋势,问题在于参与度不足。"
分歧的市场观点
不过业界对此存在分歧。CoinQuant首席执行官马恩·弗图伊认为,本轮山寨币季将由经市场验证的大型代币主导,特别是已获批或待批ETF的币种将吸纳大部分资金,市场对成熟资产的偏好将超越新兴代币。
早在八月,Bitfinex分析师也曾指出,在比特币、以太坊之外更广泛的加密货币ETF获批前,难现普涨式山寨币行情。目前市场上仍存在传统轮动预期——比特币领涨、以太坊跟进、最后资金扩散至中小型山寨币。但海斯驳斥这种陈旧认知:"本轮周期连资金流向都已改变,旧公式彻底失效。"
核心议题解读
何为"山寨币季"及其当前表现?
指中小型加密代币集体跑赢大盘的阶段,当前市场已出现结构性上涨机会。
新旧周期差异
本轮市场由新叙事驱动,历史领涨币种未必重现强势,资金流向与逻辑框架均已重构。
典型案例启示
Solana与Hyperliquid的逆袭证明市场正在奖励新生态与技术创新,而非简单复制历史模式。
ETF与山寨币行情关联
传统机构资金通过ETF进入主流币种可能延缓资金向山寨币扩散,但同时也为生态发展奠定基础。
观点分化根源
分析师对市场成熟度、资金流动模式及监管环境影响存在不同判断,导致对行情演进路径预测不一。

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