银行担忧稳定币“挤兑”风险，监管机构预计影响有限_新闻

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银行担忧稳定币“挤兑”风险，监管机构预计影响有限

2026-01-29 00:01:03

银行警告稳定币——尤其是付息稳定币——可能抽离银行存款，但政策与金融专家指出目前缺乏证据支撑此说法

美国主要银行渣打集团近期在一份研究报告中估计，稳定币的增长可能造成银行存款流失。该报告推算“美国银行存款将减少相当于稳定币市值三分之一的资金”，而根据DeFiLlama数据显示，当前稳定币总市值已达3081.5亿美元。

随着美国立法者正在权衡是否在拟议的加密货币市场结构法案（即CLARITY法案）中禁止稳定币持仓付息，这场争论愈演愈烈。尽管银行业表示支持，该法案却因加密行业内部的抗议而延迟推进。

银行方主张允许付息稳定币可能加速存款外流，而批评者则认为这种风险目前仍主要停留在理论层面。

存款外流证据不足

政策研究机构布鲁金斯学会经济研究高级研究员艾伦·克莱恩向Cointelegraph表示，截至目前，稳定币主要被用于加密货币相关活动以及在非美元国家作为价值储存工具。他指出：“几乎找不到证据表明稳定币导致了银行存款流失。”

欧洲监管机构或许持有类似观点。欧洲银行管理局代表称，欧盟境内的稳定币主要被视为加密生态系统内的支付工具，消费者使用频率较低。“由于目前欧盟内部对稳定币的参与度和使用率偏低，我们尚未观察到货币替代、资本外逃或美元化的风险。”

不过克莱恩强调情况可能发生变化。他指出当前可见的论点是：“如果稳定币真如支持者所言实现爆发式增长，则很可能导致银行存款流失。”他解释称这将降低资本可用性，因为“银行存款支撑着银行贷款业务，存款减少意味着通过银行产品提供的信贷供给将收缩。”

欧洲银行管理局代表同样向Cointelegraph表示，若稳定币使用量大幅增长，可能引发欧盟与非欧盟实体联合发行稳定币带来的潜在“金融稳定风险”。

这些风险包括银行挤兑风险、跨境法律摩擦、监管套利及监管挑战。该代表指出美元化主要是新兴市场关注的问题，并强调“欧盟并未预见欧元计价结算资产向美元稳定币的大规模转移”。

某欧盟主要央行组织代表则对稳定币相关技术持更积极看法。他认为代币化存款与受严格监管的欧元稳定币可通过减少对第三国稳定币的依赖，增强欧洲的战略自主性。但他同时指出，由于稳定币与传统金融的关联性，仍可能威胁金融稳定，不过欧盟监管旨在缓解这些风险，欧洲央行正密切关注相关发展。

稳定币支持者持异议

Mega Matrix市场主管科林·巴特勒认为，禁止合规稳定币提供收益将使受监管机构边缘化，同时加速资本向美国监管范围外迁移，最终无法保护美国金融生态系统。

上市稳定币发行商Circle首席执行官杰里米·阿莱尔近期表示，稳定币付息不会对银行构成威胁。他在达沃斯世界经济论坛舞台上直言此类银行挤兑担忧“完全荒谬”，声称收益“有助于增强用户黏性和吸引力”，但不可能破坏货币政策。

资产管理公司SkyBridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇本月初指责银行纯粹是“不愿面对稳定币发行商的竞争，因而阻挠付息机制”。他指出中国人民银行已于今年1月允许商业银行对数字人民币存款付息，认为这使中国获得相对于美国的优势：“当中国提供收益时，新兴国家会选择有收益还是无收益的支付体系？”

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